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    公司是高鐵外門唯一的國產(chǎn)供應(yīng)商，盡享高鐵零部件國產(chǎn)化紅利公司通過自主研發(fā)進(jìn)入高鐵門市場，打破由合資企業(yè)主導(dǎo)的競爭格局，公司成為高鐵外門市場唯一的國產(chǎn)供應(yīng)商。我們預(yù)計(jì)，公司高鐵外門業(yè)務(wù)的發(fā)展將完美復(fù)制公司在城軌門系統(tǒng)市場的發(fā)展路徑，憑借產(chǎn)品優(yōu)勢、價(jià)格優(yōu)勢、服務(wù)優(yōu)勢實(shí)現(xiàn)市占率快速提升。2014 年公司批量交付高鐵門系統(tǒng)超過40 列，市占率達(dá)到13%，目前公司高鐵門系統(tǒng)訂單有86 列，預(yù)計(jì)今年市占率將超過20%。
    上市后提出“大交通+大機(jī)電”戰(zhàn)略，內(nèi)部孵化和外延收購并舉根據(jù)公司“大交通+大機(jī)電”的發(fā)展戰(zhàn)略，公司未來將通過實(shí)體產(chǎn)業(yè)和資本運(yùn)作雙輪驅(qū)動，在大交通和大機(jī)電兩個高端裝備領(lǐng)域謀求大發(fā)展。
    大交通板塊目前包括軌道交通裝備和新能源汽車零部件兩大業(yè)務(wù)：1）軌道交通裝備乃是公司基業(yè)長青之本，公司上市后通過資本運(yùn)作進(jìn)一步增強(qiáng)在鐵路市場的競爭力，公司擬收購鐵路后市場的優(yōu)勢企業(yè)黃石邦柯，與公司實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)和客戶資源上的協(xié)同。2）乘著新能源汽車產(chǎn)業(yè)東風(fēng)，公司大力發(fā)展新能源汽車零部件業(yè)務(wù)，該項(xiàng)目從2009 年開始在康尼科技內(nèi)部孵化，2015 年1 月公司設(shè)立康尼新能源公司，預(yù)計(jì)康尼新能源全年收入過億。
    目前公司在大機(jī)電板塊的布局有康尼精密機(jī)械控股子公司：2015 年1 月，公司在康尼機(jī)電精密鍛造分公司的基礎(chǔ)上設(shè)立康尼精密機(jī)械公司，產(chǎn)品分為精密數(shù)控齒輪磨床、精密鍛造及機(jī)加工零部件、精密模具制造、智能移動平臺（AGV）、減速器五大板塊。2015H1，康尼精密機(jī)械實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)收入6389 萬元。
    盈利預(yù)測及估值
    在公司“大交通+大機(jī)電”戰(zhàn)略下，公司的軌道交通裝備和新能源汽車零部件兩大業(yè)務(wù)發(fā)展勢頭良好。預(yù)計(jì)2015-2017 年公司EPS 分別為0.64、0.83、1.08元/股，同比分別增長33.93%、30.15%、30.06%，（由于收購黃石邦柯尚未獲得證監(jiān)會批準(zhǔn)，我們暫不考慮收購對業(yè)績的影響）。公司目前股價(jià)31.93 元/股，對應(yīng)2015-2017 年P(guān)E 分別為50X、38X、30X，考慮公司可比公司對應(yīng)2016年估值為49X，給予公司“增持”評級。