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Q3實(shí)現(xiàn)收入81.3 億元（yoy+4%），歸母凈利3.0 億元yoy-1%）。
    2015 年以來(lái)，電視高端化（大尺寸、4K、智能化）趨勢(shì)顯著，但總體均價(jià)基本保持穩(wěn)定，同規(guī)格產(chǎn)品價(jià)格下滑明顯，致使海信電器盈利能力略有下滑：毛利率下滑0.7pct 至15.9%，凈利率下滑0.2pct 至4.3%。
    看好“客廳經(jīng)濟(jì)”發(fā)展，期待運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)的爆發(fā)
    公司作為A 股最為純粹的黑電標(biāo)的，是“客廳經(jīng)濟(jì)”的直接受益者。隨著電視高端化趨勢(shì)的推進(jìn)，我們預(yù)計(jì)2015 年智能電視滲透率將達(dá)80%。
    公司是首個(gè)激活用戶數(shù)超過(guò)千萬(wàn)的企業(yè)（2015 年6 月底1080 萬(wàn)），我們對(duì)公司從硬件制造向運(yùn)營(yíng)服務(wù)轉(zhuǎn)型仍舊持樂(lè)觀態(tài)度。公司已經(jīng)明確提出要與牌照方一起持續(xù)打造“產(chǎn)品+內(nèi)容+運(yùn)營(yíng)+用戶”的互聯(lián)網(wǎng)+的服務(wù)模式，我們認(rèn)為公司在運(yùn)營(yíng)上需要制定更明確的戰(zhàn)略并付諸行動(dòng)，如何利用好持續(xù)增長(zhǎng)的智能電視用戶，服務(wù)并創(chuàng)造價(jià)值是發(fā)展的關(guān)鍵。
    風(fēng)險(xiǎn)：公司轉(zhuǎn)型進(jìn)展低于預(yù)期、廣電政策加強(qiáng)對(duì)新業(yè)務(wù)的約束