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同時(shí)發(fā)布公告實(shí)施員工持股計(jì)劃，籌集資金總額不超過(guò)1.3 億元。
    核心觀點(diǎn)
    公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，高規(guī)格大流量產(chǎn)品市占率提升，打開了利潤(rùn)增長(zhǎng)空間。
    公司的傳統(tǒng)主業(yè)不銹鋼泵目前市場(chǎng)份額約為25%，且仍在不斷提升中。公司正在布局的中高端水利泵、海水淡化泵，TD 管道泵、WQ 污水泵、消防泵及成套變頻供水設(shè)備等產(chǎn)品儲(chǔ)備已經(jīng)形成梯隊(duì)，正處于高速成長(zhǎng)期，市占率得到提高，即便經(jīng)濟(jì)形勢(shì)緊張，仍可支持公司設(shè)備業(yè)務(wù)整體的穩(wěn)定增長(zhǎng)。
    實(shí)施員工持股計(jì)劃，提高職工凝聚力和公司競(jìng)爭(zhēng)力。本次員工持股計(jì)劃籌集資金總額不超過(guò) 1.3 億元。股東大會(huì)通過(guò)本員工持股計(jì)劃后 6 個(gè)月內(nèi)，資產(chǎn)管理計(jì)劃通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買等法律法規(guī)許可的方式獲得標(biāo)的股票。通過(guò)實(shí)施員工持股計(jì)劃，建立和完善勞動(dòng)者與所有者的利益共享機(jī)制，提高職工的凝聚力和公司競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)公司長(zhǎng)期、持續(xù)、健康 發(fā)展。
    收購(gòu)金山環(huán)保順利過(guò)會(huì)，未來(lái)公司有望構(gòu)造環(huán)保服務(wù)綜合平臺(tái)。10 月9 日，公司收購(gòu)金山環(huán)保順利過(guò)會(huì)。金山環(huán)保是國(guó)內(nèi)污水處理行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)，并擁有國(guó)內(nèi)首創(chuàng)的污泥處理技術(shù)，具備較強(qiáng)盈利能力、豐富項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)及廣大的客戶基礎(chǔ)。我們認(rèn)為通過(guò)收購(gòu)金山環(huán)保公司有望通過(guò)擴(kuò)充團(tuán)隊(duì)及外延合作結(jié)合的方式打造一個(gè)“水處理+固廢+土壤修復(fù)+PPP+凈水處理“的環(huán)保綜合平臺(tái)。
    財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與投資建議
    我們預(yù)計(jì)公司2015-2017 年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為2.22 億元、2.56 億元、3.02億元，同比增速分別為12.6%、15.6%、17.7%；2015-2017 年EPS 分別為0.84 元、0.97 元、1.15 元。參考可比公司2015 年44 倍PE，考慮到公司若成功收購(gòu)金山環(huán)保（金山環(huán)保業(yè)績(jī)承諾2015-2017 年1.2 億元、1.9 億元、3.0 億元）將增厚公司業(yè)績(jī)，我們給予20%溢價(jià)，2015 年53 倍PE，上調(diào)目標(biāo)價(jià)格至44.47 元，維持買入評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    新產(chǎn)品開拓低于預(yù)期；并購(gòu)金山環(huán)保整合風(fēng)險(xiǎn)