>> 太平洋-北陸藥業(yè)(300016)主業(yè)持續(xù)穩(wěn)定增長,精準(zhǔn)醫(yī)療與細(xì)胞治療機會顯現(xiàn)-151023
| 上傳日期： |
2015/10/28 |
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pdf 共4頁 |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
景瑩，祝琳琪 |
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我們預(yù)計公司對比劑業(yè)務(wù)保持20%左右增速，首仿產(chǎn)品碘帕醇今年上半年獲批，隨著11 月招標(biāo)進度的加速，對比劑業(yè)務(wù)有望實現(xiàn)原有產(chǎn)品的持續(xù)穩(wěn)定增長與新產(chǎn)品的快速放量。九味鎮(zhèn)心顆粒由于尚未進入國家醫(yī)保目錄，市場開拓進展較為緩慢。預(yù)計公司降糖藥業(yè)務(wù)持續(xù)高增長，在招標(biāo)推進下仍將繼續(xù)提升公司業(yè)績。
持續(xù)投入細(xì)胞治療與精準(zhǔn)醫(yī)療，增強核心競爭力。前三季度，中美康士實現(xiàn)5,277 萬元，實現(xiàn)凈利潤1,411 萬元。中美康士的細(xì)胞治療和其子公司紐賽爾的微移植血液病與腫瘤免疫細(xì)胞治療技術(shù)市場應(yīng)用潛力巨大，隨著公司研發(fā)投入和市場營銷力度的不斷加大，公司在在血液病及腫瘤免疫治療領(lǐng)域的核心競爭力將不斷加強。公司參股的南京世和的基因業(yè)務(wù)拓展迅速，目前已超額1500 例基因測序病例積累，公司若能把握相關(guān)機遇將數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為應(yīng)用成果，前景可觀，同時南京世和也在申請臨床基因測序試點資格。
維持“增持”評級。我們預(yù)計隨著招標(biāo)推進下，公司各項主營業(yè)務(wù)持續(xù)保持穩(wěn)定增長。穩(wěn)中布局細(xì)胞治療與精準(zhǔn)醫(yī)療，增強核心競爭力，搶占先機。我們預(yù)測2015-2017 年的EPS 分別為0.37 元、0.50元和0.66 元，對應(yīng)估值為87 倍、65 倍和49 倍，公司的主營業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長，同時在細(xì)胞治療和精準(zhǔn)醫(yī)療的戰(zhàn)略布局使公司具有良好的成長性，維持“增持”評級。
風(fēng)險提示：藥品降價的風(fēng)險，招標(biāo)進度緩慢的風(fēng)險，政策的風(fēng)險。
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