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    公司2015年前三季度盈利能力較去年大幅度提高，2015年前三季度公司實(shí)現(xiàn)綜合毛利率20.59%，較去年同期提高4.86%（圖2）。從中報(bào)披露情況來看，公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)毛利率均有所提高，且毛利率水平較高的智能車庫、圍護(hù)產(chǎn)品收入占比的提高，帶動(dòng)了公司整體毛利率提升。 
    公司2015年前三季度凈利率有所提升（圖3）。公司2015年前三季度實(shí)現(xiàn)凈利率5.58%，較去年同期上升1.32%，在毛利率提升明顯的情況下，凈利率提升幅度小于毛利率主要因?yàn)槠陂g費(fèi)用率提高幅度較大；受到收入規(guī)模下滑的影響，期間費(fèi)用率較去年同期提高3.83%，三項(xiàng)費(fèi)用率均有所提高，其中銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用占比有較大幅度提高。 
    公司于上半年出售了近年來處于虧損狀態(tài)的全資子公司"江西鴻泰重工"，取得投資收益1231萬元，明顯增厚了公司業(yè)績(jī)。剔除這部分投資收益的影響，公司凈利潤(rùn)同比增速較上年同期下滑20%。另外，公司9月份與長(zhǎng)豐縣簽訂了土地收儲(chǔ)及搬遷協(xié)議，協(xié)議搬遷補(bǔ)償款共計(jì)21880萬元，預(yù)計(jì)可獲得稅前利潤(rùn)約1.14億元，未來收儲(chǔ)補(bǔ)充款的陸續(xù)到賬將明顯增厚公司業(yè)績(jī)。 
    盈利預(yù)測(cè)、估值和評(píng)級(jí)：我們預(yù)計(jì)公司2015-2017年的EPS至0.59元、0.61元、0.63元，對(duì)應(yīng)PE為30倍、29倍、28倍。給予公司"增持"評(píng)級(jí)。