>> 浙商證券-皖新傳媒(601801)三季報點評報告：業(yè)績增速穩(wěn)定，外延并購需提速-151030
| 上傳日期： |
2015/10/31 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
楊云 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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皖新傳媒前三季度營收、凈利潤持續(xù)健康增長，我們的總體判斷是，公司通過內(nèi)生增長驅(qū)動的方式，前三季度業(yè)績?nèi)员３址€(wěn)定增長，是在傳統(tǒng)出版企業(yè)中非常難得的，這主要源于文化消費板塊坪效的提升、教育服務(wù)板塊市場化改革的成效以及物流板塊穩(wěn)定的現(xiàn)金流貢獻。
發(fā)力建設(shè)互聯(lián)網(wǎng)教育生態(tài)圈，外延并購需提速。
公司在報告期內(nèi)進一步完善互聯(lián)網(wǎng)教育生態(tài)圈的渠道、平臺建設(shè)，與滬江在渠道、內(nèi)容、平臺等方面開展全面業(yè)務(wù)合作，共同設(shè)立基金投資數(shù)字教育產(chǎn)業(yè)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，同時旗下金智創(chuàng)投出資約1億元參股滬江，公司還表示將適時增持滬江股份。目前公司在互聯(lián)網(wǎng)教育領(lǐng)域已經(jīng)布局內(nèi)容、渠道、平臺三大端口，有望通過嫁接互聯(lián)網(wǎng)金融平臺，有效驅(qū)動互聯(lián)網(wǎng)教育板塊業(yè)績的快速增長。此外，我們認為，皖新傳媒在轉(zhuǎn)型布局的過程中，內(nèi)生已經(jīng)提供穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)，需加快外延并購步伐，奠定文化教育互聯(lián)網(wǎng)平臺型企業(yè)基礎(chǔ)。
盈利預(yù)測及估值
在皖新傳媒主業(yè)穩(wěn)步提升的基礎(chǔ)上，預(yù)計皖新傳媒轉(zhuǎn)型布局速度將進一步加快， 15-17 年eps 為0.97、1.30、1.60，維持買入評級。
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