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利潤大幅下滑的主要原因是收入和投資收益下滑所致。
    一汽大眾前三季度銷售大幅下滑影響公司收入。一汽大眾2015 年前三季度實現(xiàn)銷量約118.21 萬輛，同比下降12.37%，其中三季度銷售37.8 萬輛，同比下降14.6%，由于公司主營營業(yè)產品主要配套一汽大眾，大眾銷售下滑影響公司的主營收入。
    一汽系合資車企銷售下滑影響公司投資收益，同時公司費用率小幅上升。公司前三季度實現(xiàn)投資收益2.66 億元，同比下降24.5%，主要原因是一汽大眾和一汽轎車銷量出現(xiàn)下滑，一汽大眾銷售下滑12.37%，一汽轎車銷售下滑18.86%；三季度投資收益9408 萬，同比下降35.4%，下降幅度大于前三季度，主要原因受乘用車三季度需求下滑加速，三季度一汽系銷售同比下降14.22%，下滑幅度大幅高于前兩季度。公司費用率有所上升，前三季度期間費用率上升0.7 個百分點，三季度上升0.6 個百分點。
    看好富維海拉車燈全面投產以及富維偉世通汽車電子業(yè)務看拓。富維海拉車燈已實現(xiàn)投產，現(xiàn)階段業(yè)績貢獻較少，產品技術含量較高，后續(xù)存在進入非一汽系公司的配套體系；偉世通收購江森汽車電子業(yè)務有望導入新的汽車電子業(yè)務，增加對一汽系公司的配套收入。
    財務預測與投資建議
    預計公司2015-2017 年每股收益分別為1.91、2.15、2.4 元（因配套收入低于預期，調整盈利預測，原為3.01、3.45、3.95 元，參照可比公司平均估值水平，給予2015 年14 倍PE 估值，對應目標價27 元，維持公司買入評級。
    風險提示
    一汽大眾新工廠產量影響公司業(yè)績提升，日系車需求繼續(xù)下降將影響公司盈利。