>> 信達證券-興業(yè)礦業(yè)(000426)采礦業(yè)務利潤下滑,收購礦業(yè)增厚資源儲備-151103
| 上傳日期: |
2015/11/3 |
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| 格式: |
pdf 共5頁 |
來源: |
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| 評級: |
增持 |
作者: |
范海波,吳漪,丁士濤 |
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點評: 金屬價格繼續(xù)地位震蕩,采礦業(yè)務收入和利潤下滑。隨著中國經(jīng)濟進入新常態(tài),經(jīng)濟結構和增長方式有所轉變,從有色金屬礦山行業(yè)發(fā)展態(tài)勢看,礦山產(chǎn)業(yè)正進入相對低迷的周期,未來一段時期,有色金屬礦業(yè)將承受價格下跌和環(huán)保成本上升的雙重壓力。我國有色金屬礦山稟賦明顯劣于國外礦山,礦山經(jīng)營壓力進一步加大。15年第三季度公司營業(yè)總收入1.8億元,同比下降57%。面對行業(yè)持續(xù)低迷的情況,公司堅持對外積極尋找優(yōu)質資源項目,擴大資源儲備,拓寬融資渠道,在安全環(huán)保方面不斷加強科技創(chuàng)新和節(jié)能減排。 收購赤峰榮邦,增加礦產(chǎn)資源儲備。2015年9月30日公司召開第七屆董事會第五次會議,審議通過關于收購赤峰榮邦礦業(yè)有限責任公司 100%股權暨關聯(lián)交易的議案。赤峰榮邦擁有克什克騰旗油房西礦區(qū)銀銅鉛鋅礦采礦權,開采礦種為鋅礦、鉛、銅、銀、金,開采方式為地下開采,克什克騰旗油房西礦區(qū)銀銅鉛鋅礦設計采選生產(chǎn)能力為30萬噸/年,礦區(qū)面積2.69平方公里,銀銅鉛鋅礦保有總礦石量1210.43萬噸。目前油房西銀銅鉛鋅礦處于礦山建設階段,估計達產(chǎn)進度分別為2015年5-12月、2018年1-4月、2018年5-12月,達產(chǎn)率分別為50%、50%和100.00%。 盈利預測及評級:由于15年產(chǎn)品價格仍處于下滑通道,我們下調(diào)公司的盈利預測,按照公司最新股本計算,我們預計15-17年EPS 分別為0.04元、0.04元、0.08元。維持“增持”評級。 風險因素:宏觀經(jīng)濟增長放緩與下游市場需求不足;金屬價格波動;采掘成本上升。
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