久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    3 季度末，應(yīng)收賬款8.4 億元，同比+39.6%，較年初增長58.1%；存貨7.0 億元，同比+42.0%，較年初增長3.7%；經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額3.9 億元，同比-56.1%。
    紀(jì)要內(nèi)容：
    存貨、應(yīng)收賬款增加，經(jīng)營性現(xiàn)金流大幅下降的原因？
    黃?。呵? 季度應(yīng)收賬款同比+39.6%，主要原因：1）開拓了新的渠道、客戶；2）佰草集加盟轉(zhuǎn)自營；3）經(jīng)濟(jì)不好某些商場還款速度變慢。
    公司2014 年全年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)32 天，1 季報(bào)37 天，半年報(bào)47 天，3 季報(bào)45 天；對標(biāo)公司，寶潔29 天，聯(lián)合利華37 天，歐萊雅50 天。
    前3 季度存貨增長了42%，主要原因：1）美白產(chǎn)品法規(guī)的要求下，公司對美白產(chǎn)品做了能滿足未來一年至一年半時(shí)間的儲備；2）3 季度收入不達(dá)預(yù)期。公司存貨周轉(zhuǎn)率：2014 年，85 天；1 季報(bào)95 天，半年報(bào)92 天，3 季報(bào)94 天。剔除美白產(chǎn)品法規(guī)因素，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)在88 天左右；對標(biāo)公司：寶潔61 天，聯(lián)合利華51 天，歐萊雅120天。公司介于二者之間，產(chǎn)品也是介于二者之間。
    經(jīng)營性現(xiàn)金流下降比較大，接近60%；主要原因：1）收現(xiàn)速度跟不上銷售速度；2）對現(xiàn)金流影響更大的是，按原生產(chǎn)計(jì)劃，采購的原材料、產(chǎn)成品以及服務(wù)等比較多。
    產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面的變化是帶動毛利率下降的主因。
    停牌期間要約收購有哪些進(jìn)展和更新？
    公司9.23 停牌，大股東平安人壽擬以要約收購方式增持公司，需要和監(jiān)管層溝通拿到批文。對平安人壽作為主體來要約收購，耗時(shí)較長，收購主體可能要發(fā)生變化。公司和平安集團(tuán)保持緊密溝通，每周一定期公告，到11 月2 日有關(guān)信息有望發(fā)布，3 日有望復(fù)牌。
    家化收購計(jì)劃？
    收購的戰(zhàn)略考量：1）現(xiàn)有的細(xì)分市場，護(hù)膚、嬰童，能實(shí)現(xiàn)1+1>2 的；2）新的品類品項(xiàng)，口腔護(hù)理、彩妝等；3）國外的標(biāo)的，業(yè)績本身基本穩(wěn)定、在中國有可持續(xù)增長的機(jī)會，韓國、歐美、日本等都在標(biāo)的范圍內(nèi)。
    進(jìn)口化妝品減價(jià)的影響
    中怡康數(shù)據(jù)顯示：排名前十名的份額大部分都在下降。前十個(gè)中，家化是唯一本土品牌。影響銷售的關(guān)鍵是有沒有新品牌、有沒有新品牌。佰草集之所以7、8 月好轉(zhuǎn)，新品起到了很大作用。佰草集歷年限量版的價(jià)格在提升，銷量沒有下降。
    美加凈的霜類產(chǎn)品：去年12 個(gè)月，10%的增速；整個(gè)市場400 塊錢每公斤以下的霜類銷售在下降，美加凈主流產(chǎn)品在這個(gè)價(jià)格段。全市場在消費(fèi)升級，美加凈也要將升級進(jìn)行下去；要跨過400 元/公斤這個(gè)門檻，要加大花樣年華的銷售。
    高夫：定位男士高端；啟初：定位在嬰幼兒中高端，也是增長很快的兩個(gè)品牌。所以說，價(jià)格不是關(guān)鍵的因素
    天江藥業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓進(jìn)展
    截至9.30，雙方都已完成了股東大會、監(jiān)管層的審批，交易不可撤銷。在9.30 資產(chǎn)負(fù)債表里天江股權(quán)已轉(zhuǎn)至持有待售，10 月已收到19 億的出讓款。余下的按合同是股權(quán)登記變更完成后才支付給我們，完成后在利潤表里會有體現(xiàn)。
    行業(yè)數(shù)據(jù)
    中怡康百貨渠道一樓化妝品數(shù)據(jù)：1-6 月，同比+2.1%；1-8 月，+1.9%。單看8月，同比-6.6%；佰草集有新品，7-8 月反彈了。
    尼爾森數(shù)據(jù)：成人沐浴露市場：1-7 月，+0.6%；7 月：-6.3%；前5 名品牌，僅1家增長；清爽細(xì)分市場，1-7 月，全國-7.6%，7 月-3.5%；六神市場份額增長了1.8%，。
    香皂市場：全市場過去12 月-1.4%，1-7 月 -0.2%； 7 月 -2.3%。