>> 申萬宏源-南風股份(300004)參股設(shè)立新疆絲路聯(lián)眾公司,增強公司盈利能力-151116
| 上傳日期： |
2015/11/18 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
曲偉 |
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新疆絲路聯(lián)眾新能源有限公司注冊資本4.8 億元，其中南風投資出資1.2 億元，占25%；吉瑞祥出資2.448 億元，占51%。
合作伙伴新疆吉瑞祥科技股份有限公司的母公司吉瑞祥集團擁有較強的新能源產(chǎn)業(yè)運營能力。吉瑞祥科技承諾將其現(xiàn)有的4 個風電項目資源（分別為達坂城風電項目，木壘風電項目，福海風電項目，阿勒泰風電項目）依法投入新疆絲路，確?？傃b機容量不低于20 萬千瓦由新疆絲路負責開發(fā)、建設(shè)和經(jīng)營。吉瑞祥集團達板城風電項目規(guī)劃在新疆九大風區(qū)之一的達坂城風區(qū)風電場范圍內(nèi)，首期總裝機容量20 萬千瓦，二期規(guī)模裝機容量為60 萬千瓦風電場。 同時，吉瑞祥集團還在積極儲備優(yōu)質(zhì)風電項目，并適時進軍光伏產(chǎn)業(yè)。預計未來絲路聯(lián)眾將借助吉瑞祥的產(chǎn)業(yè)能力開展更多的風電項目。
此項目可顯著提升南風股份的盈利能力與競爭力。預計4 個風電項目3-5 年建設(shè)完成，按照1 千瓦風電設(shè)備投資8000 元計算， 20 萬千瓦需要風力發(fā)電設(shè)備投資約16 億元，其中風電葉片占比20%左右約3.2 億元。同時公告指出絲路聯(lián)眾公司業(yè)務(wù)由南風股份優(yōu)先承包，意味著南風投資可能成為項目的總包商。
上調(diào)南風股份16、17 年EPS 至0.4 元、0.51 元，維持“買入”評級。預計明年風電設(shè)備收入6000 萬元，17 年8000 萬，假設(shè)毛利率30%，對應(yīng)增厚公司16、17 年凈利潤分別為600 萬、800 萬。維持15 年EPS 預測為0.22 元，分別上調(diào)16/17 年EPS 3%、4%至0.40/0.51元。
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