>> 申萬宏源-軟控股份(002073)繼續(xù)加碼工業(yè)4.0,推薦邏輯初步兌現(xiàn)-151124
| 上傳日期： |
2015/11/25 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
曲偉 |
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本次非公開發(fā)行將主要用于輪胎裝備智能制造基地、工業(yè)機器人及智能物流系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)化基地二期、輪胎智慧工廠研發(fā)中心及智能輪胎應(yīng)用技術(shù)中心。公司本身就具備非常好的軟硬件基礎(chǔ)，技術(shù)底蘊深厚，但在此番工業(yè)4.0 的浪潮中并沒有完全展現(xiàn)其實力，之前發(fā)展被資本市場認為偏保守，這次募集資金將成為公司做大自動化業(yè)務(wù)的有力保障。機器人和物流自動化公司已經(jīng)具備了較強實力，本次募集資金主要作用是擴大產(chǎn)能，進一步把儲備技術(shù)產(chǎn)業(yè)化，成為業(yè)績支撐。
輪胎智慧工廠空間巨大，公司具備絕對優(yōu)勢。輪胎智慧工廠研發(fā)中心項目投資總額2.43億元，這將助力公司產(chǎn)業(yè)鏈延伸至下游輪胎工廠的智能化升級，順應(yīng)趨勢提高公司產(chǎn)品的競爭力。輪胎生產(chǎn)流程長，工作環(huán)境惡劣，自動化改造非常有必要，據(jù)三角輪胎招股說明書，800 萬套半鋼胎20 億的投資其自動化相關(guān)投資有7 億，放到全國就是350 億空間，軟控在部分環(huán)節(jié)將以絕對優(yōu)勢切入。
RFID 項目實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，輪胎物聯(lián)網(wǎng)開始兌現(xiàn)。智能輪胎應(yīng)用技術(shù)中心項目投資總額1.43億元，這是本次定增項目一大亮點。智能輪胎應(yīng)用技術(shù)中心建成后，可實現(xiàn)生產(chǎn)輪胎用RFID電子標簽1.2 億個/年，無線無源TPMS 5500 套/年、各類智能數(shù)據(jù)終端7000 套/年，同時可提供大數(shù)據(jù)服務(wù)，依靠公司的技術(shù)儲備，發(fā)展輪胎生產(chǎn)的智能化。基于RFID 技術(shù)的輪胎全流程信息管理系統(tǒng)，通過對輪胎成型、硫化、質(zhì)檢等工序的信息化改造，在質(zhì)量管理方面可實現(xiàn)：半成品—胎胚—成品胎——倉儲信息——銷售信息——三包信息——翻新信息正向跟蹤和反向追溯，為質(zhì)量控制和改進提供了方便、有效的工具，為每條輪胎建立起全生命周期的檔案數(shù)據(jù)，實時記錄每一條輪胎的相關(guān)數(shù)據(jù)并存檔。
維持買入評級，維持盈利預(yù)測。軟控之前股價表現(xiàn)并不亮眼，但我們依然堅持把軟控放在我們核心組合當(dāng)中，本次定增初步兌現(xiàn)了我們之前的推薦邏輯。新管理層得到了股權(quán)激勵，上次定增涌金系的參與，也從側(cè)面驗證了公司的巨大潛力。預(yù)計公司2015-2017EPS 為0.34/0.4/0.49 元，對應(yīng)PE 分別為51X、44X 和36X，維持買入評級，維持盈利預(yù)測，三年千億市值目標不變。
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