>> 安信證券-長青集團(002616)時隔五月再拿集中供熱大訂單,高成長邏輯不變-151222
| 上傳日期： |
2015/12/23 |
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pdf 共4頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
邵琳琳 |
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除此之外，此項目也是公司首個湖北地區(qū)的集中供熱項目，所簽項目已覆蓋河北、湖北、湖南、河南、廣東等地區(qū)，未來隨著小鍋爐改造的不斷深入，公司有望繼續(xù)開拓全國市場。
■項目優(yōu)質(zhì)，利好2017 年業(yè)績：湖北孝南項目總投資約4-5 億元，年蒸汽量約為200 萬蒸噸，建設(shè)周期12 個月，擬于2017 年初建成投產(chǎn)。
按照同類型項目3-4 年的投資回收期，我們預(yù)計此項目帶來盈利0.8億元左右，極大利好2017 年的業(yè)績。且此項目下游客戶均為生活造紙廠商，包括中順潔柔、維達(dá)等國內(nèi)外知名企業(yè)，用氣量較為穩(wěn)定，利于項目的運行。
■管理優(yōu)秀、執(zhí)行力強：公司轉(zhuǎn)型環(huán)保的決心非常堅定，但公司并不盲目轉(zhuǎn)型，得益于精細(xì)化的管理和激勵，各項業(yè)務(wù)都能穩(wěn)扎穩(wěn)打、做到行業(yè)領(lǐng)先，如公司的燃?xì)饩咪N售業(yè)務(wù)做到全國最大的制造和出口商之一、生物質(zhì)發(fā)電盈利達(dá)到全國領(lǐng)先水平、鍋爐改造集中供熱行業(yè)持續(xù)拿到大訂單。根據(jù)公司的經(jīng)營風(fēng)格和歷史的經(jīng)營業(yè)績，我們強烈看好其未來的發(fā)展。
■投資建議：在大氣治理不斷深化背景下，集中供熱和生物質(zhì)發(fā)電業(yè)務(wù)將推動公司業(yè)績不斷增長，預(yù)計公司2015-2017 年EPS 為0.35、0.88、2.26 元，對應(yīng)PE 為78、31、12 倍，維持“買入-A”投資評級。
■風(fēng)險提示：項目建設(shè)進度低于預(yù)期。
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