>> 浙商證券-健盛集團(603558)投建江山產(chǎn)業(yè)園,產(chǎn)能進一步整合擴張-151223
| 上傳日期： |
2015/12/23 |
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來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
王鵬 |
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事件點評
合兵一處，產(chǎn)能整合后實現(xiàn)生產(chǎn)規(guī)模效應(yīng)
公司該項目是整合江山易登針織有限公司約年產(chǎn) 4000 多萬雙中高檔棉襪，浙江健盛集團江山針織有限公司約年產(chǎn) 1300 噸氨綸橡筋線的產(chǎn)能的基礎(chǔ)上，年新增 6000 萬雙棉襪產(chǎn)能，預(yù)計2018 年投產(chǎn)。原公司下轄的江山易登、江山思進紡織、江山針織氨綸橡筋線生產(chǎn)線搬遷至江山市山海協(xié)作工業(yè)區(qū)。公司此舉旨在進一步擴大公司產(chǎn)能，有效整合公司生產(chǎn)資源，提高生產(chǎn)管理效率，實現(xiàn)生產(chǎn)規(guī)模效應(yīng)。
制造智慧工廠，有效降低生產(chǎn)成本
公司會引進國際先進的編織縫頭智能一體機、定型機和包裝一體機等設(shè)備，利用大數(shù)據(jù)信息技術(shù)、物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和機器人設(shè)備，建設(shè)符合“工業(yè) 4.0”要求的智慧工廠。將有效降低勞動強度，減少用工數(shù)量，提高勞動效率， 從而降低公司運營成本，從而進一步增強公司的整體盈利能力。
提前布局國內(nèi)產(chǎn)能配合內(nèi)銷需求
公司的健盛之家團隊已基本搭建完成，預(yù)計明年開始將布局健盛之家品牌直營店，打造全品類貼身衣物品牌門店。公司此時整合擴張國內(nèi)產(chǎn)能，對于有效地配合國內(nèi)品牌店落地后帶來的需求擴張?zhí)峁┝水a(chǎn)能基礎(chǔ)，看好公司未來國內(nèi)自有品牌發(fā)展，以及全品類貼身衣物龍頭打造前景。
外銷高增長，內(nèi)銷值得期待，維持“買入”評級
此次公司提前整合擴張國內(nèi)產(chǎn)能突出表現(xiàn)了公司對國內(nèi)市場需求的強烈信心，加之公司品牌構(gòu)建、營銷團隊已經(jīng)到位，預(yù)計國內(nèi)品牌將加速落地。根據(jù)公司公告，新增產(chǎn)能將在2018 年下半年釋放，對2016、2017 年業(yè)績沒有影響。我們預(yù)計公司2015-2017 年歸屬于母公司凈利潤同比增長32.95%、43.24%、52.31%，對應(yīng)EPS 為0.34、0.40、0.60 元/股， 對應(yīng)PE 為 67.38 倍、58.09 倍和38.14 倍，維持“買入”評級。
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