>> 廣發(fā)證券-中材科技(002080)加快產(chǎn)業(yè)化布局-151230
| 上傳日期： |
2015/12/30 |
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| 609KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
鄒戈，謝璐 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本次增資完成后，中材科技、南玻有限、員工持股占比為55%、24%、21%。截止2015 年7 月份，中材水務(wù)尚未實現(xiàn)收入和利潤。本次增資將進一步理順公司內(nèi)部水務(wù)相關(guān)資產(chǎn)，明晰管理關(guān)系，同時有利于拓寬融資渠道，從而加速推進水務(wù)產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃實現(xiàn)。從更高層面來看，本次增資是公司加快產(chǎn)業(yè)化布局的又一舉措，體現(xiàn)了集團對于公司作為新材料平臺定位的重視和支持，也印證了我們對于公司中長期驅(qū)動力發(fā)生重大變化、產(chǎn)研聯(lián)動潛力加快釋放的判斷。
集團新材料平臺定位明確，機制改革釋放潛力：公司作為集團旗下新材料平臺的定位愈發(fā)明確，未來繼續(xù)資產(chǎn)注入預(yù)期也在增強。同時本次內(nèi)部員工持股計劃通過參與定增成為股東，給公司未來發(fā)展帶來重大轉(zhuǎn)變，產(chǎn)研聯(lián)動的巨大潛力有望進一步釋放。
投資建議：公司中長期驅(qū)動力已發(fā)生重大轉(zhuǎn)變，本次通過內(nèi)部員工持股計劃參與定增，同時集團提升其做為新材料平臺地位，公司未來發(fā)展動力將大大增強。展望明后年，公司的風(fēng)電業(yè)片業(yè)務(wù)受制于行業(yè)脈沖，明年存在增長壓力，不過這已被市場充分預(yù)期，而公司的市場份額仍有提升空間、風(fēng)電行業(yè)中長期仍將保持穩(wěn)健增長，不用對其報太悲觀預(yù)期；鋰離子電池隔膜業(yè)務(wù)馬上要步入快速發(fā)展的正軌，未來存超預(yù)期可能；公司內(nèi)部機制的轉(zhuǎn)變使得未來新產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化將加速。我們預(yù)計公司2015-2017 年EPS0.88、0.77、0.96（攤薄后），維持買入評級。
風(fēng)險提示：風(fēng)電裝機量大幅下滑，新產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化低預(yù)期。
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