>> 華泰證券-奮達(dá)科技(002681)高送轉(zhuǎn)方案出爐，董監(jiān)高半年不減-160103
| 上傳日期： |
2016/1/4 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
張立聰 |
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此報告為加密報告 |
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奮達(dá)智能穿戴布局成果顯著，未來業(yè)績彈性大。
奮達(dá)科技對2015年利潤分配方案進(jìn)行預(yù)披露，將高額回報股東。根據(jù)公告，公司控股股東和實(shí)際控制人肖奮先生提議2015年度利潤分配預(yù)案為：以公司股本6.2億股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利人民幣1元，共計派發(fā)人民幣6176萬元；以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增10股，共計轉(zhuǎn)增6.2億股，轉(zhuǎn)增后公司總股本將增加至12.4億股。公司其他董事對此提議表示贊成，并承諾在董事會正式審議上述利潤分配預(yù)案時投贊成票。我們認(rèn)為該預(yù)案通過是大概率事件。
主要股東未來6個月無減持計劃。本次利潤分配預(yù)案公告前6個月，公司持股5%以上股東、董事、監(jiān)事及高管人員未減持公司股票，并且在未來6個月內(nèi)也沒有減持計劃，彰顯了對公司發(fā)展的信心。
業(yè)績大幅提高，基本面持續(xù)向好，高額回報有底氣。2015年前三季度公司營業(yè)收入12.3億元，YoY+54.6%；歸母凈利潤2.0億元，YoY+81.3%。我們預(yù)計公司2015年全年業(yè)績將大幅提升。奮達(dá)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展，尤其是健康美發(fā)電器業(yè)務(wù)受益于公司高端客戶群體穩(wěn)定、原材料價格下行、人民幣貶值等因素，獲得了較快發(fā)展；公司智能硬件布局繼續(xù)深入，產(chǎn)品線進(jìn)一步豐富。
持續(xù)看好公司智能穿戴布局。奮達(dá)是同行業(yè)公司轉(zhuǎn)型智能穿戴的先行者，目前已經(jīng)成為國內(nèi)少數(shù)具有"軟件+硬件+云服務(wù)"一體化解決方案的提供商，并且和飛利浦、華為、聯(lián)想等一流企業(yè)保持良好合作關(guān)系。近期，公司智能穿戴新品不斷推出，還有10+款產(chǎn)品處于研發(fā)和試生產(chǎn)的階段。奮達(dá)參股的智能硬件公司進(jìn)展迅速，光聚通訊智能可穿戴血糖儀項(xiàng)目推進(jìn)順利；奧圖科技前日推出的AR產(chǎn)品奧圖酷鏡一經(jīng)上市即受市場熱捧。我們認(rèn)為，2016年奮達(dá)的智能穿戴終端產(chǎn)品將進(jìn)一步豐富，并推出有影響力的爆款產(chǎn)品。
維持"買入"評級。預(yù)計奮達(dá)科技2015-2017年EPS分別為0.51/0.78/1.08元。公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)競爭優(yōu)勢突出，金屬結(jié)構(gòu)件業(yè)務(wù)保持高速增長，智能穿戴產(chǎn)品有望上量，未來的發(fā)展具有可持續(xù)性。目標(biāo)價格區(qū)間為54.60-58.50元，維持"買入"評級。
風(fēng)險提示：國外宏觀經(jīng)濟(jì)惡化影響出口，行業(yè)競爭加劇
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