>> 華泰證券-科遠股份(002380)機器人業(yè)務(wù)擴張潛力大，市值已近底部-160112
| 上傳日期： |
2016/1/11 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
章誠，弓永峰，肖群稀 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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在2010年上市后積極儲備新產(chǎn)品，過去5年持續(xù)保持較高的研發(fā)費用投入，目前在自動化控制、通訊、伺服等方面都具備完善技術(shù)體系。現(xiàn)有四大主營業(yè)務(wù)為：過程自動化、工業(yè)信息化、智能制造與機器人、傳感技術(shù)與測控裝置（自動化儀表）。深挖存量應(yīng)用，重點拓展機器人與智能制造等方面業(yè)務(wù)。 兩大產(chǎn)品放量在即，機器人業(yè)務(wù)初露鋒芒 凝汽器在線清洗機器人：綜合機器人技術(shù)、高壓水射流技術(shù)和水下密封技術(shù)的智能化在線清洗系統(tǒng)，可實現(xiàn)凝汽器冷凝管的逐根清洗和智能運行，市場容量約為80億元。
爐膛溫度場控制裝置：通過激光檢測鍋爐燃燒時內(nèi)部溫度場，采用先進的控制邏輯算法，在線優(yōu)化鍋爐的配風(fēng)、配煤等燃燒運行方式。市場空間約100億元。
受益于《全面實施燃煤電廠超低排放和節(jié)能改造方案》，國內(nèi)五大四小電力集團或加快新減排技術(shù)應(yīng)用，公司以上2款產(chǎn)品的銷售放量在即，且目前國內(nèi)暫無競爭對手。更重要的是，公司在提供工業(yè)用非標(biāo)機器人的同時，將通過系列化研發(fā)、產(chǎn)業(yè)鏈整合等方式快速發(fā)展多種類機器人業(yè)務(wù)，后續(xù)或每年推出1-2款新品，前景值得期待。
智能制造是培育的潛在增長極 以"科遠股份慧聯(lián)制造平臺"為核心，為各制造行業(yè)提供大數(shù)據(jù)庫和個性化定制的平臺。同時，提供智慧工廠改造業(yè)務(wù)，服務(wù)于中國制造業(yè)的智能化和信息化升級。
盈利預(yù)測：未來3年凈利潤復(fù)合增速或達50% 預(yù)計公司未來3年凈利潤復(fù)合增速有望達到50%左右。2015~2017年收入或分別達到4.0、5.4和7.2億元，凈利潤分別約為0.6、1.4和2.0億元。目前市值及估值已處較低水平，維持"買入"評級。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟情況差于預(yù)期，導(dǎo)致業(yè)績增速減緩。
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