>> 興業(yè)證券-順絡電子(002138) 電感龍頭，積極切入新業(yè)務-160111
| 上傳日期： |
2016/1/12 |
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pdf 共7頁 |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
劉亮 |
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為擺脫消費性電子成長趨緩之不利因素，透過順絡迅達卡位軍工領域，2015年營收約為1.3億元，目前仍處于產能釋放提升階段。未來主要看點在于新產品業(yè)務，公司目前積極布局無線充電線圈、電子變壓器、NFC磁盤及天線、指紋識別氧化鋯材料等產品。目前新產品營收比重約為10-20%，未來之同比增長幅度約為20-30%，以電子變壓器為增長主力。預估2015-2017年EPS分別為0.35、0.44、0.54元。對應估值分別29.0、23.0、18.9倍。整體而言，本業(yè)增長有限，新產品之貢獻度仍低，大成長不易。但毛利率及ROE維持穩(wěn)定，建議以中長期之角度做價值投資。首次覆蓋，給予增持評級。
風險提示：消費、通訊電子行業(yè)競爭日益加劇、新產品推廣不及預期
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