>> 廣證恒生-隆鑫通用(603766)堅定戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型升級,看好農(nóng)業(yè)無人機商業(yè)化加速-160114
| 上傳日期： |
2016/1/15 |
大?。?/td>
| 716KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
|
| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
姬浩 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
①廣州威能、山東麗馳2015 年全年實現(xiàn)凈利潤0.69、0.52 億元，二者共計增厚歸母凈利潤合計0.50 億元；公司增持山東麗馳股份導(dǎo)致投資收益增加1.08 億元，占公司歸母凈利潤的14%，并表是公司業(yè)績增長主要原因；②公司匯兌損益充分受益人民幣貶值(產(chǎn)品海外銷售主要以美元計價)，2015 年公司出口業(yè)務(wù)占到總營收的48%，約33.57 億元，公司全年實現(xiàn)匯兌收益0.69 億元。
微型電動車+智能電源，業(yè)績兌現(xiàn)符合預(yù)期。①麗馳微型電動車目前已形成了A01、B01、E9、金瑞和福瑞5 大平臺的23 款產(chǎn)品系列，2015 年全年累計銷售36577 輛，較2014 全年增長562%，麗馳2015-2017 年凈利潤承諾業(yè)績分別為0.5 億、0.6 億和0.72 億元，根據(jù)快報2015 年業(yè)績?yōu)?.52 億元，符合預(yù)期，保守估計未來二年微型電動車業(yè)務(wù)累計將達20 億元營收規(guī)模；②10 月22 日公司發(fā)布公告已完成威能機電的股份發(fā)行及資產(chǎn)購買。威能機電2015-2017年凈利潤承諾業(yè)績分別為0.66 億、0.79 億、0.95 億元，根據(jù)快報威能機電2015 年全年實現(xiàn)凈利潤0.69 億元，符合預(yù)期。柴油發(fā)電機充分受益國內(nèi)IDC、分布式發(fā)電及一帶一路基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，其中分布式發(fā)電即有千億規(guī)模，市場空間廣闊。
農(nóng)業(yè)無人機+農(nóng)業(yè)信息化今年加速商業(yè)化，成長空間廣闊。① XV2 植保無人機已進行產(chǎn)品200 小時整機耐久測試，為今年植保試運行以及商業(yè)化運行奠定基礎(chǔ),今明兩年有望形成數(shù)千萬畝次的植保服務(wù)面積，對應(yīng)整機+服務(wù)有望達十億營收規(guī)模；②2015 年8 月公司參股“興農(nóng)豐華”(主營農(nóng)業(yè)大數(shù)據(jù)精準分析、農(nóng)業(yè)信息化系統(tǒng)構(gòu)建及農(nóng)業(yè)災(zāi)害評估及預(yù)警預(yù)測等服務(wù))，興農(nóng)豐華已與北大荒、大北農(nóng)、北京國土資源局等單位建立項目合作，公司農(nóng)業(yè)無人機將與興農(nóng)豐華形成協(xié)同效應(yīng)，共同開拓農(nóng)村信息化市場。
盈利預(yù)測與估值：我們預(yù)計公司16-17 年EPS 分別為1.04、1.19元，當(dāng)前股價對應(yīng)16.5、14 倍PE，給予公司16 年25 倍PE，維持目標(biāo)價位26 元，維持“強烈推薦”評級。
風(fēng)險提示：行業(yè)競爭加劇風(fēng)險，新業(yè)務(wù)開拓不達預(yù)期風(fēng)險。
|
|
