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公司擬收購手游社交平臺，并投資設(shè)立文化娛樂產(chǎn)業(yè)投資基金，此舉對構(gòu)建互動娛樂平臺戰(zhàn)略有積極意義。 
    我們預(yù)計(jì)公司2015-2016年實(shí)現(xiàn)凈利潤3.66億元和4.56億元，YOY+42%和25%，每股EPS為0.29元和0.37元，股價(jià)對應(yīng)16年P(guān)E為43倍。維持“買入”評級，目標(biāo)價(jià)20元（16年54倍）。
    2015全年預(yù)增20%-50%：2015年公司實(shí)現(xiàn)凈利潤3.08億元-3.86億元，YOY增長20%-50%，與三季報(bào)的指引一致，業(yè)績表現(xiàn)符合預(yù)期。按此預(yù)增區(qū)間推算，公司4Q15實(shí)現(xiàn)凈利0.6億元（YOY減44.2%）-1.38億元(YOY增28.1%)。公司凈利增長主要得益于玩具和游戲等核心業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展，以及出售西安曲江春天融合影視文化公司股權(quán)和部分投資項(xiàng)目成功退出取得投資收益，該部分的非經(jīng)常性損益對凈利潤的影響約為1.2億元。
    擬收購手游社交平臺：公司制定了“產(chǎn)業(yè)+投資”的發(fā)展戰(zhàn)略，在做實(shí)玩具、游戲產(chǎn)業(yè)的同時(shí)，通過全產(chǎn)業(yè)鏈投資，推進(jìn)互動娛樂產(chǎn)業(yè)布局。公司稍早前成功入股西甲皇家西班牙人俱樂部53.6%的股權(quán)，并于1月20日完成其中48.6%股權(quán)的交割，剩余5%股權(quán)將在未來4年分4次交割。此次又籌劃以不超過12億元的對價(jià)發(fā)行股份收購手游社交平臺，預(yù)計(jì)將于3月15日前披露預(yù)案并復(fù)牌，此舉對公司構(gòu)建互動娛樂生態(tài)圈具有積極意義。
    擬投資設(shè)立文化產(chǎn)業(yè)投資基金：公司近日公告，全資子公司珠海星輝擬與干亨投資共同投資設(shè)立廣發(fā)互動文娛產(chǎn)業(yè)基金，產(chǎn)業(yè)基金首期規(guī)模為1.5億元，公司作為有限合伙人首期出資2426.5萬元。產(chǎn)業(yè)基金主要投向文化娛樂產(chǎn)業(yè)，包括互聯(lián)網(wǎng)文化、網(wǎng)絡(luò)游戲、體育、影視劇行業(yè)，及相關(guān)互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目。產(chǎn)業(yè)投資基金的設(shè)立有望進(jìn)一步推動公司泛娛樂布局。
    盈利預(yù)測：我們預(yù)計(jì)公司2015-2016年實(shí)現(xiàn)凈利潤3.66億元和4.56億元，YOY+42%和25%，每股EPS為0.29元和0.37元，股價(jià)對應(yīng)16年P(guān)E為43倍。