>> 東方證券-網宿科技(300017)平臺化布局助推業(yè)績持續(xù)高速增長-160225
| 上傳日期： |
2016/2/25 |
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| 805KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
張良衛(wèi) |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點
以平臺發(fā)展鞏固行業(yè)龍頭：我們看好公司在2015 年通過持續(xù)發(fā)展平臺規(guī)模和整合服務鞏固其國內CDN 行業(yè)龍頭地位。公司進一步豐富其CDN 及相關產品線及服務品種，在流媒體加速，尤其是流媒體直播加速、下載加速等業(yè)務量增長明顯，為公司提供持續(xù)穩(wěn)定的內生營收利潤增長動力。
云業(yè)務成為新的增長亮點：公司在鞏固其本身CDN 國內行業(yè)龍頭地位的同時，積極升級戰(zhàn)略進入云計算領域，逐步打造面向家庭用戶的“社區(qū)云”平臺和面向政企用戶的“私有云服務”。公司與東方明珠合作開發(fā)社區(qū)云項目成為其云業(yè)務落地的首單。我們認為網宿科技未來有望憑借其已有的行業(yè)地位及內生發(fā)展動力實現更多方面的強強聯手開發(fā)推動其云業(yè)務。我們認為云業(yè)務將成為公司下一增長周期中重要的引擎動力。
國際化業(yè)務加速拓展：我們看好公司在縱向拓寬產品線，發(fā)展社區(qū)云及私有云等新業(yè)務的同時，繼續(xù)在橫向國際化發(fā)展中全面提升。我們看好公司“成為全球一流云服務公司”的戰(zhàn)略目標設定，有望憑借其本身的平臺布局和國內技術資源積累基礎，在國際上獲得更廣大的發(fā)展空間。
財務預測與投資建議
我們維持此前財務和估值預測，并重申看好網宿科技的長期成長潛力和業(yè)績增長穩(wěn)定確定性。我們預測公司2016/17 每股收益為1.70/2.39 元。我們根據DCF 估值模型繼續(xù)維持目標價85 元，維持買入評級。
風險提示
CDN 新技術升級風險，云服務等新業(yè)務發(fā)展不達預期，海外業(yè)務風險等。
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