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公司激勵(lì)對(duì)象覆蓋中高層管理人員、核心技術(shù)及業(yè)務(wù)骨干、資深優(yōu)秀員工等243 人，首次授予401.65萬(wàn)股，占計(jì)劃授出總數(shù)的90.06%；預(yù)留44.35 萬(wàn)股，占授予總數(shù)的9.94%。本次計(jì)劃有效期為自首次授予之日起不超過5 年，其中前12 個(gè)月為鎖定期。公司從2016 年開始從上市初的五大板塊八個(gè)方向去蕪存菁，聚焦到行業(yè)空間大、自身優(yōu)勢(shì)強(qiáng)的三大方向：修復(fù)、危廢、垃圾處理（焚燒+填埋），同時(shí)儲(chǔ)備污泥污水等等項(xiàng)目作為未來潛在增長(zhǎng)點(diǎn)。
    環(huán)境修復(fù)：頂尖技術(shù)優(yōu)勢(shì)+行業(yè)啟動(dòng)，助力公司土壤修復(fù)業(yè)務(wù)高速增長(zhǎng)。土十條將在2016年出臺(tái)，預(yù)計(jì)我國(guó)土壤修復(fù)市場(chǎng)在“十三五”期間全面啟動(dòng)，行業(yè)業(yè)績(jī)彈性大，潛在市場(chǎng)規(guī)?？臻g達(dá)十萬(wàn)億，先導(dǎo)市場(chǎng)兩千億。公司目前在土壤修復(fù)市場(chǎng)排位第二，預(yù)計(jì)未來1-2年內(nèi)將力爭(zhēng)成為行業(yè)第一。公司的技術(shù)和管理水平位居行業(yè)前列，預(yù)計(jì)公司2015 年土壤板塊業(yè)績(jī)翻倍增長(zhǎng)，未來突破訂單瓶頸公司土壤修復(fù)業(yè)績(jī)將更上層樓。
    危廢：收益高風(fēng)險(xiǎn)小，為公司未來重點(diǎn)發(fā)展方向之一。危廢是目前不多的產(chǎn)能不足的行業(yè)，考慮到地方隱瞞上報(bào)的影響，估算全國(guó)危廢產(chǎn)生量約在1 億噸/年，處理處置量在6000 萬(wàn)噸左右，全國(guó)累計(jì)存儲(chǔ)量在5000 萬(wàn)噸左右。目前各地方危廢牌照審批流程在6 年左右，且鄰避效應(yīng)造成選址困難，已有危廢處置牌照收益穩(wěn)定且稀缺隨著未來立法更加嚴(yán)格，行業(yè)景氣度將進(jìn)一步提升。公司危廢業(yè)務(wù)處于發(fā)展階段，未來通過積極且條件嚴(yán)格的并購(gòu)，將借助原有渠道加速拓展市場(chǎng)。
    市政垃圾：焚燒市場(chǎng)增量大公司積極介入，填埋向下游拓展生態(tài)修復(fù)產(chǎn)業(yè)鏈。垃圾圍城展現(xiàn)巨大存量。預(yù)計(jì)2030 年，中國(guó)將超過美國(guó)成為最大的生活垃圾生產(chǎn)國(guó)，垃圾年產(chǎn)生量近5.45 億噸。垃圾焚燒逐步取代填埋成為增量垃圾的主要處理方式，目前公司在手訂單4000 噸/天，占全國(guó)處理能力近10%，上升勢(shì)頭強(qiáng)勁。填埋業(yè)務(wù)主要服務(wù)垃圾存量市場(chǎng)，公司借助核心生態(tài)屏障技術(shù)，將業(yè)務(wù)重心逐漸移向生態(tài)修復(fù)工程，拓展了填埋市場(chǎng)空間。
    投資評(píng)級(jí)與估值：預(yù)計(jì)公司2015-2017 年凈利潤(rùn)分別為151、239、367 百萬(wàn)元，EPS 分別為0.93、1.48、2.27 元/股，對(duì)應(yīng)2016 年估值39 倍，低于行業(yè)平均水平，并未體現(xiàn)土壤龍頭的估值溢價(jià)。我們認(rèn)為公司經(jīng)過聚焦+排序后，明確公司發(fā)展目標(biāo)，借助行業(yè)趨勢(shì)發(fā)展優(yōu)勢(shì)土壤修復(fù)業(yè)務(wù)，積極開拓危廢市場(chǎng)，加速垃圾焚燒及填埋市場(chǎng)份額提升，16 年將開啟業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)時(shí)代，維持“買入”評(píng)級(jí)。