>> 中信證券-天源迪科（300047）2015年業(yè)績快報點評-新業(yè)務(wù)投入增加，布局跨行業(yè)大數(shù)據(jù)-160229
| 上傳日期： |
2016/2/29 |
大?。?/td>
| 629KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
|
| 評級： |
買入 |
作者： |
陳劍 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
公司預(yù)計2015 年收入同比增長41.47%，顯示傳統(tǒng)業(yè)務(wù)優(yōu)勢不斷鞏固，同時新業(yè)務(wù)對營收的貢獻持續(xù)加大。2015 年凈利潤低于預(yù)期，主要是因為其部分收入延遲確認，同時云BOSS、大數(shù)據(jù)等新業(yè)務(wù)初期研發(fā)投入和人力成本增加。隨著新業(yè)務(wù)的持續(xù)經(jīng)營和復(fù)制推廣，2016 年盈利能力有望獲得提升。
發(fā)揮示范效應(yīng)，公安大數(shù)據(jù)有望多點開花。公司承建深圳公安警務(wù)云和大數(shù)據(jù)平臺，成為華南地區(qū)乃至全國的樣板，獲得客戶高度評價，已中標珠海警務(wù)云項目（合同金額約2700 萬元），2016 年復(fù)制推廣預(yù)期強烈。公司通過承建公安大數(shù)據(jù)底層平臺搶占市場，卡位數(shù)據(jù)分析和應(yīng)用領(lǐng)域?qū)で蠖巫儸F(xiàn)，在稽毒等實際項目上已經(jīng)幫助客戶實現(xiàn)“警務(wù)效能倍增”。公司業(yè)務(wù)有望從公安擴展到海關(guān)、交通、司法等公共安全領(lǐng)域，隨著“國務(wù)院促進大數(shù)據(jù)發(fā)展行動綱要”逐步落地，預(yù)計將優(yōu)先受益。
圍繞數(shù)據(jù)持續(xù)創(chuàng)新，跨行業(yè)布局基本成型。公司在運營商（電信、聯(lián)通）、金融（深交所、中證登）、保險（移動勘察）、互聯(lián)網(wǎng)（寶貝團客戶超10萬，二維碼合作龍頭企業(yè)約10 家）等多個垂直行業(yè)的大數(shù)據(jù)系統(tǒng)開發(fā)與運營進展加速，有利于跨行業(yè)數(shù)據(jù)的整合分析，強化數(shù)據(jù)變現(xiàn)能力。
牽手互聯(lián)網(wǎng)巨頭，大數(shù)據(jù)平臺拓展加速。公司與騰訊云合作拓展政企大數(shù)據(jù)/云計算市場，引入互聯(lián)網(wǎng)海量數(shù)據(jù)資源，強化項目獲取能力；負責中國聯(lián)通集團業(yè)務(wù)/計算系統(tǒng)平臺云化項目，與阿里巴巴對接；與華為合作拓展海外運營商的計費和大數(shù)據(jù)平臺，從非洲向歐洲、美洲等區(qū)域拓展。
股權(quán)激勵綁定核心團隊，定增4.5 億元增強新業(yè)務(wù)發(fā)展動力。股權(quán)激勵計劃出臺，基本實現(xiàn)對技術(shù)和業(yè)務(wù)骨干的全覆蓋，授予價格具有吸引力，有利于鞏固人才和技術(shù)優(yōu)勢。申請非公開發(fā)行募集資金不超過4.5 億元投入“產(chǎn)業(yè)‘BOSS+’云平臺”、“大數(shù)據(jù)洞察分析平臺”、“企業(yè)移動商業(yè)智慧服務(wù)平臺”等項目夯實服務(wù)能力，大股東參與定增彰顯對未來的信心。
風險因素：大數(shù)據(jù)市場競爭加劇；新業(yè)務(wù)投入回收期長。
跨行業(yè)大數(shù)據(jù)布局成型，維持“買入”評級。公司已經(jīng)覆蓋運營商、公安、金融、保險、互聯(lián)網(wǎng)等多個領(lǐng)域，是目前市場上具備跨行業(yè)大數(shù)據(jù)資源的稀缺標的，我們認為未來“新市場、新行業(yè)、新業(yè)務(wù)”將持續(xù)為公司帶來成長動力。根據(jù)業(yè)績快報數(shù)據(jù)，我們調(diào)整其2015 年的EPS 預(yù)測至0.20元（原預(yù)測為0.23 元），并維持2016-2017 年預(yù)測為0.44/0.63 元，維持目標價22.0 元，維持“買入”評級。
|
|
