>> 中信證券-天源迪科（300047）重大事項點評-股權(quán)激勵出臺，跨行來大數(shù)據(jù)動力充足-160218
| 上傳日期： |
2016/2/18 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
陳劍 |
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此報告為加密報告 |
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對此，我們點評如下：評論：
股權(quán)激勵鎖定核心員工，大數(shù)據(jù)人才儲備和技術(shù)積累行業(yè)領(lǐng)先。此次股權(quán)激勵計劃共計授予459 人，基本實現(xiàn)對技術(shù)和業(yè)務(wù)骨干的全覆蓋；授予價格具有吸引力，以2 月17 日收盤價靜態(tài)測算平均每人可能獲得激勵約30 萬元。隨著行業(yè)對大數(shù)據(jù)專業(yè)人才需求上升，該計劃的實施將有利于保持人員穩(wěn)定、鞏固系統(tǒng)開發(fā)和應(yīng)用服務(wù)優(yōu)勢、提升業(yè)務(wù)拓展的積極性。
加大新業(yè)務(wù)投入，看好長期盈利能力提升。2015 年公司加大在云化BOSS平臺、大數(shù)據(jù)等新業(yè)務(wù)的投入，前三季度收入同比增長53%；公司申請非公開發(fā)行募集資金不超過45,000 萬元投入“產(chǎn)業(yè)‘BOSS+’云平臺”、“大數(shù)據(jù)洞察分析平臺”、“企業(yè)移動商業(yè)智慧服務(wù)平臺”等項目，若獲得批準(zhǔn)將進一步強化在云平臺、大數(shù)據(jù)及移動商業(yè)服務(wù)等領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局。
圍繞大數(shù)據(jù)領(lǐng)域持續(xù)創(chuàng)新，布局跨行業(yè)大數(shù)據(jù)。公司發(fā)揮在公安領(lǐng)域的技術(shù)積累和示范效應(yīng)，在公安、金融、運營商、互聯(lián)網(wǎng)等多個垂直行業(yè)的大數(shù)據(jù)系統(tǒng)開發(fā)與運營進展加速，有利于跨行業(yè)數(shù)據(jù)的整合分析提升數(shù)據(jù)價值。隨著“國務(wù)院促進大數(shù)據(jù)發(fā)展行動綱要”逐步落地，中長期看以政府和事業(yè)單位為主的大數(shù)據(jù)管理和運營需求增加，預(yù)計公司可能優(yōu)先受益。
牽手互聯(lián)網(wǎng)巨頭，大數(shù)據(jù)平臺拓展加速。公司與騰訊云簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方合作拓展全國政企市場的大數(shù)據(jù)、云計算項目，標(biāo)志著公司業(yè)務(wù)能力獲得行業(yè)認可。合作有助于進一步提升公司在公安大數(shù)據(jù)領(lǐng)域的知名度，優(yōu)勢互補強化項目獲取能力。通過整合騰訊云和公司技術(shù)資源，為客戶提供整體解決方案，有利于在全國的大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)拓展。
探索移動互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，切入O2O 運營。公司二維碼解決方案與天貓達成合作，成為阿里巴巴天貓喵鮮“滿天星”計劃服務(wù)商，未來復(fù)制預(yù)期良好。
風(fēng)險因素：大數(shù)據(jù)市場競爭加??；新業(yè)務(wù)投入回收期長。
股權(quán)激勵出臺，新業(yè)務(wù)投入加大，維持“買入”評級。公司持續(xù)開拓新市場，借助其領(lǐng)先的技術(shù)實力及行業(yè)客戶資源拓寬大數(shù)據(jù)布局，已經(jīng)覆蓋運營商、公安、金融、互聯(lián)網(wǎng)等多個領(lǐng)域，是目前市場上具備跨行業(yè)大數(shù)據(jù)資源的稀缺標(biāo)的。股權(quán)激勵計劃的出臺，將有利于公司鞏固和擴大在大數(shù)據(jù)方面的優(yōu)勢，維持2015-17 年EPS 預(yù)測為0.23/0.44/0.63 元。我們認為未來“新市場、新行業(yè)、新業(yè)務(wù)”將持續(xù)為公司帶來成長動力，提升目標(biāo)價到24.2 元，對應(yīng)2016 年55 倍PE，維持“買入”評級。
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