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    預(yù)計(jì)公司15-17 年凈利潤分別為16.11 億/17.72 億/19.49 億（原預(yù)計(jì)為19.77億/21.82 億/24.01 億），對應(yīng)增速分別為-14/10%/10%，對應(yīng)PE 分別為15X/14X/12X，維持買入評級。
    股價(jià)表現(xiàn)的催化劑：向家庭服務(wù)提供商轉(zhuǎn)型取得新成果、家裝推進(jìn)超預(yù)期、訂單增長超預(yù)期等。
    我與大眾的不同：（1）降本提量戰(zhàn)略取得收效，1-2 月訂單增長明顯。公司去年三季度開始執(zhí)行降本提量戰(zhàn)略，通過挖潛降低內(nèi)部管理和采購成本，在毛利率不變的情況下，降低報(bào)價(jià)，提高公司的接單量，該戰(zhàn)略目前已經(jīng)取得不錯收效，預(yù)計(jì)公司今年1-2 月訂單有不錯增長。降本提量增加了公司可接單范圍，將長期提升公司競爭力，同時(shí)公司優(yōu)化部門考核制度，使部門利益和公司利益更加一致。（2）房地產(chǎn)成交活躍，去庫存有望提振地產(chǎn)新開工。去年三季度以來一線城市住宅成交活躍，年初以來一系列地產(chǎn)去庫存戰(zhàn)略對房地產(chǎn)市場有所提振，前兩月64 城市一手房成交累計(jì)同比上漲10%，18 城市二手房成交累計(jì)同比上漲63.8%。地產(chǎn)成交活躍首先利好家裝業(yè)務(wù)看展，另外去庫存有望提振新開工，有利于公裝業(yè)務(wù)開展。（3）家裝業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)，今年有望開拓50 個城市?！敖痼搿ぜ摇比ツ觊_設(shè)蘇州、上海、南京、鄭州四家直營店后，目前訂單充足，施工質(zhì)量有明顯改善，公司計(jì)劃4 月再開11 家分店，全年開拓50 個城市。（4）成立產(chǎn)業(yè)并購基金，尋找與家裝協(xié)同標(biāo)的，向家庭服務(wù)提供商逐步轉(zhuǎn)型。公司使用12 億成立產(chǎn)業(yè)并購基金，將以家裝業(yè)務(wù)為核心，圍繞人工智能、軟裝平臺、虛擬現(xiàn)實(shí)、大健康產(chǎn)業(yè)進(jìn)行布局。公司未來以家裝為切入口，嫁接家居服務(wù)、居家養(yǎng)老、智能家居等業(yè)務(wù)板塊，逐步向家庭服務(wù)提供商轉(zhuǎn)型。