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    2015 年公司收購致淳信息65%股權(quán)布局醫(yī)藥信息化、協(xié)同公司藥機(jī)品牌+德慧工程能力，拓展藥廠總包工程，公司已成功交付首個(gè)凍干系統(tǒng)交鑰匙工程項(xiàng)目安徽國瑞制藥工程，后續(xù)訂單正積極拓展；制藥工業(yè)4.0 是大勢所趨，GMP 新附錄《計(jì)算機(jī)化系統(tǒng)》有望在未來加大力度執(zhí)行，我們認(rèn)為后續(xù)信息化在藥企重要性將大大提高，制藥信息化軟硬件要求演化為強(qiáng)制政策具可能性。公司作為制藥裝備基礎(chǔ)雄厚、制藥工業(yè) 4.0 戰(zhàn)略布局全面的少數(shù)藥機(jī)企業(yè)，未來業(yè)務(wù)發(fā)展空間廣闊；
    增資伯豪+重慶服務(wù)中心如期落成，精準(zhǔn)醫(yī)療轉(zhuǎn)型布局加速。
    2015 年公司投資5 億開拓東富龍醫(yī)療版塊，執(zhí)行產(chǎn)品+服務(wù)的精準(zhǔn)醫(yī)療戰(zhàn)略。產(chǎn)品方面，公司通過9000 萬增資伯豪切入生物芯片、二代測序、生物標(biāo)志物服務(wù)領(lǐng)域，進(jìn)入基因測序1000 億市場，未來公司仍將整合相關(guān)優(yōu)秀的精準(zhǔn)醫(yī)療產(chǎn)品；服務(wù)方面，公司先以重慶產(chǎn)研院作為切入口，與重慶大渡口區(qū)人民政府、3 甲醫(yī)院合作，逐步建立基因測序、分子診斷、細(xì)胞治療三大平臺(tái)，打造精準(zhǔn)醫(yī)療研、產(chǎn)、銷為一體的大生態(tài)系統(tǒng)。未來計(jì)劃逐步在北、上、廣、武再建4 個(gè)服務(wù)中心。
    投資建議：
    國內(nèi)后GMP 周期下，公司作為國產(chǎn)凍干機(jī)龍頭，除了努力拓展海外業(yè)務(wù)+走系統(tǒng)集成化的戰(zhàn)略對(duì)沖單機(jī)需求下行外，還積極布局原料藥、固體制劑、生物工程等其他非無菌類制藥裝備，積極布局精準(zhǔn)醫(yī)療與制藥工業(yè)4.0 業(yè)務(wù)，我們看好其具競爭力的多元發(fā)展能穿越國內(nèi)后GMP 周期，我們預(yù)計(jì)2016-17 年EPS 為0.74（-0.04）/0.89（-0.05）元，對(duì)應(yīng)PE 為24/20X，維持“買入”評(píng)級(jí)。
    催化劑：制藥工業(yè)4.0 大訂單、精準(zhǔn)醫(yī)療外延拓展
    風(fēng)險(xiǎn)提示：凍干主業(yè)低于預(yù)期；精準(zhǔn)醫(yī)療、制藥工業(yè)4.0 轉(zhuǎn)型不達(dá)預(yù)期。