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公司依托“海駿醫(yī)療云平臺(tái)”，發(fā)展“隱秀正畸”、“三葉兒童口腔”及“生殖健康”三條業(yè)務(wù)主線(xiàn)，積極拓寬醫(yī)療服務(wù)市場(chǎng)，打造醫(yī)療服務(wù)平臺(tái)，維持增持評(píng)級(jí)。
    考慮到醫(yī)療服務(wù)同類(lèi)公司整體估值中樞已下降至2016PE50-60 倍區(qū)間，公司資源優(yōu)勢(shì)突出，可相對(duì)板塊給予一定溢價(jià)，下調(diào)公司目標(biāo)價(jià)格至50 元，對(duì)應(yīng)2016PE81X。
    口腔業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)，打造醫(yī)院集團(tuán)化經(jīng)營(yíng)模式。2015 年杭口新總院正式運(yùn)營(yíng)，收入5.54 億元，增29%，對(duì)比2014 年顯著提速。公司打造醫(yī)院集團(tuán)化經(jīng)營(yíng)模式，以“旗艦總院+分院”的形式擴(kuò)張：（1）在省內(nèi)以杭口為中心，依托杭口在省內(nèi)品牌優(yōu)勢(shì)，陸續(xù)增加經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)拓寬市場(chǎng)；（2）在省外依托存濟(jì)醫(yī)學(xué)院品牌效應(yīng)，在大城市的布局，籌建各中國(guó)科學(xué)院大學(xué)存濟(jì)醫(yī)學(xué)院附屬口腔醫(yī)院，打造旗艦中心口腔醫(yī)院，提升盈利能力。
    攜手波恩，打造國(guó)內(nèi)輔助生殖標(biāo)桿。2015 年7 月份昆明生殖中心正式運(yùn)營(yíng)，實(shí)現(xiàn)收入273 萬(wàn)，成功率在52%，囊胚形成率在82%，成功率很高，運(yùn)營(yíng)情況很好。同時(shí)，公司將與國(guó)內(nèi)各公立醫(yī)院通過(guò)科室合作的形式，共建高品質(zhì)的生殖中心。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：線(xiàn)上線(xiàn)下整合低于預(yù)期；輔助生殖拓展較慢；技術(shù)合作風(fēng)險(xiǎn).