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鑒于公司下游訂單釋放加速，維持公司2015-2017EPS 預(yù)測(cè)0.20/0.27/0.33 元，朗脈大訂單的落地打消市場(chǎng)對(duì)于該領(lǐng)域未來的成長(zhǎng)性疑慮，同時(shí)隨著定增接近尾聲，外延式擴(kuò)張將會(huì)加速落地，維持目標(biāo)價(jià)15 元，空間53%，增持評(píng)級(jí)。
    上海朗脈的成長(zhǎng)性進(jìn)一步確定。市場(chǎng)此前擔(dān)憂隨著GMP 認(rèn)證高峰期過去，上海朗脈未來的成長(zhǎng)性會(huì)逐步下降，但是通過草根調(diào)研我們認(rèn)為公司在新藥和改造領(lǐng)域的訂單能力較強(qiáng)，未來的成長(zhǎng)性仍然較高，本次訂單1.62億，占2015 年全年收入比預(yù)計(jì)為30%以上，進(jìn)一步增強(qiáng)公司未來的業(yè)績(jī)確定性。同時(shí)通過收購(gòu)四川晨曦80%股權(quán)進(jìn)入醫(yī)院潔凈區(qū)業(yè)務(wù)，未雨綢繆，協(xié)同效應(yīng)提升長(zhǎng)期成長(zhǎng)性。
    定增尾聲，下一階段重點(diǎn)或在專科醫(yī)院。7.88 元/股的定增過會(huì)，接近尾聲，我們預(yù)計(jì)公司下一階段重點(diǎn)在于外延式擴(kuò)張，公司公告“在衛(wèi)生服務(wù)方面，積極參與地方醫(yī)院改革，重點(diǎn)關(guān)注特色?？漆t(yī)院?！蔽覀冾A(yù)計(jì)公司“大健康”領(lǐng)域的布局方向更加明確，項(xiàng)目預(yù)計(jì)將加速落地。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：外延并購(gòu)項(xiàng)目延緩的風(fēng)險(xiǎn)