>> 國泰君安-常鋁股份(002160)醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域轉(zhuǎn)型,開弓沒有回頭箭-150617
| 上傳日期： |
2015/6/17 |
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pdf 共4頁 |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
史江輝 |
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常鋁股份收購上海朗脈潔凈進入醫(yī)療健康行業(yè)，大幅改善盈利同時打開后續(xù)轉(zhuǎn)型空間，同時新一輪定增擬引入九泰基金，醫(yī)療領(lǐng)域加速布局值得期待。我們維持盈利預(yù)測：2015-2017 每股收益0.20/0.26/0.30元，維持目標(biāo)價24.71 元，空間41%，增持評級。
配套募資定價提供安全墊。本輪配套募資定價為14.51 元/股，而報價前一天股價為14.74 元/股，基本無折扣；申購額度高達24 億元，獲配額度3.37 億，獲配率僅為14%，由此可以看出機構(gòu)投資者對公司的前景較為看好。目前股價較定價僅20%溢價，安全墊充足。配套募資到位后將用于上海朗脈的增資和還貸，為朗脈業(yè)務(wù)發(fā)展提供資金支持。
加速引入九泰，實施戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。5 月份公司啟動新一輪三年期定增，擬引入九泰基金（九鼎投資全資子公司），完成后九泰基金持股6%。九鼎旗下間接持股多家醫(yī)院，同時擁有近30 家制藥企業(yè)，一方面可以對接上海朗脈的潔凈區(qū)業(yè)務(wù)，另一方面可以為公司后續(xù)的醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域轉(zhuǎn)型提供戰(zhàn)略支持。我們預(yù)期公司將在潔凈區(qū)業(yè)務(wù)盈利加速釋放的基礎(chǔ)上，將繼續(xù)深化醫(yī)療領(lǐng)域轉(zhuǎn)型。詳細(xì)請參考6 月3 日深度《定增擬引入九鼎，后續(xù)醫(yī)療布局值得期待》
催化劑：醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域的擴張；業(yè)績的加速兌現(xiàn)。
風(fēng)險提示：傳統(tǒng)主業(yè)鋁箔加工的盈利下滑。
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