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1）環(huán)境監(jiān)測(cè)系統(tǒng)及運(yùn)維服務(wù)為公司的第一大業(yè)務(wù)，在工業(yè)廢氣、氣站等主要貢獻(xiàn)行業(yè)方面，保持較好增長(zhǎng)；公司加大在電力超低排放行業(yè)的銷(xiāo)售力度，實(shí)現(xiàn)新的較大增長(zhǎng)；在水站、水污染源、市長(zhǎng)、智慧控制、信息化等行業(yè)，保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，該業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.88億，高速增長(zhǎng)64.4%，并實(shí)現(xiàn)毛利率小幅提升，說(shuō)明其監(jiān)測(cè)設(shè)備獲得市場(chǎng)認(rèn)可。2）工業(yè)過(guò)程分析系統(tǒng)，重點(diǎn)發(fā)展冶金、化工、礦業(yè)、天然氣應(yīng)用領(lǐng)域，受工業(yè)不景氣的影響，該市場(chǎng)容量不理想，但公司在鋼鐵行業(yè)的氣體分析檢測(cè)方面的市占率得到保持，該業(yè)務(wù)獲得收入2.22億，增速22.4%。3）實(shí)驗(yàn)室儀器業(yè)務(wù)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，收入2.89億，增速為0.25%；4）水利水務(wù)智能系統(tǒng)，受山洪預(yù)警業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，收入2.67億，同比增95.4%。 行業(yè)利好因素：1）政府工作報(bào)告明確環(huán)境在線監(jiān)測(cè)是2016年政府工作的重點(diǎn)；2）法規(guī)不斷完善，排污權(quán)、碳權(quán)等的建立，環(huán)保進(jìn)入定量時(shí)代，監(jiān)測(cè)成為剛需；3）提標(biāo)改造、新增控制污染物（VOC、汞等）、新增監(jiān)管行業(yè)、產(chǎn)業(yè)升級(jí)等，都將帶來(lái)新增市場(chǎng)空間；4）監(jiān)測(cè)是監(jiān)管的基礎(chǔ)，故行業(yè)具有產(chǎn)業(yè)先行性。 公司亮點(diǎn)：1）公司投入近10%的營(yíng)業(yè)收入，用于研發(fā)，并不斷吸收國(guó)內(nèi)外新技術(shù)，利于保持技術(shù)領(lǐng)先和產(chǎn)品的先進(jìn)性，支持現(xiàn)有主營(yíng)業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展。2）"VOC在線監(jiān)控和LDAR"業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)化工園區(qū)的突破，在VOC這一新市場(chǎng)取得優(yōu)勢(shì)，打造新的增長(zhǎng)點(diǎn)。3）環(huán)保部大力推進(jìn)環(huán)境大數(shù)據(jù)建設(shè)，公司積極充實(shí)大數(shù)據(jù)方面的實(shí)力。4）并購(gòu)鑫佰利、三峽環(huán)保等治污企業(yè)，進(jìn)入電廠脫硫廢水、市政污水治理等治污領(lǐng)域，利于提升公司業(yè)績(jī)的穩(wěn)定性，也利于打造市場(chǎng)最實(shí)的智慧環(huán)保體系。5）公司率先搭建智慧環(huán)境業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈，構(gòu)建"從監(jiān)測(cè)檢測(cè)到大數(shù)據(jù)分析再到治理工程"的閉環(huán)，已分別與章丘、黃山、鶴壁、江山等市人民政府簽署合作協(xié)議。 
    盈利預(yù)測(cè)：監(jiān)測(cè)行業(yè)為剛需；公司具備優(yōu)勢(shì)，業(yè)績(jī)有保證；并拓展治污業(yè)務(wù)，打造新的增長(zhǎng)點(diǎn)；看好公司搭建的智慧環(huán)境業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈，并向環(huán)境綜合服務(wù)商邁進(jìn)。我們對(duì)聚光科技給予"增持"評(píng)級(jí)，預(yù)計(jì)2016-2018年EPS為0.78/1.05/1.30元/股。 
    風(fēng)險(xiǎn)提示：存在并購(gòu)整合風(fēng)險(xiǎn)。