久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

2015 年度公司業(yè)績大幅增長，主要原因是本年度公司積極研發(fā)作物專用肥料、新型功能肥料等新產品，使傳統(tǒng)產品結構升級導致毛利率提高，加強市場推廣力度、實行營銷創(chuàng)新，導致公司產品銷量增加；同時精細內部管理，降低了管理費用。
    新型專用肥“產品+服務”的模式利于提高毛利率和市占率。公司今年加大新型專用肥料推廣力度，并與中國農大聯(lián)合建設科技小院進行肥料施用規(guī)程制定的種植指導?？萍夹≡航Y合實踐經(jīng)驗，逐步將技術“物化為一袋肥，配套一個規(guī)程”，針對區(qū)域及作物開發(fā)針對性的配方肥，在此基礎上進行全套種植方案的設計，在推進產品和服務落地的過程中實現(xiàn)農資減量、作物增量提質。我們認為專用肥等新型肥料是農資產品加服務的重要方向，已經(jīng)并將持續(xù)為公司提高毛利率和市占率。
    完善產業(yè)鏈鑄造競爭優(yōu)勢，持續(xù)支撐公司業(yè)績增長。公司通過把控上游稀缺資源優(yōu)化產能形成成本優(yōu)勢、通過推進以服務為中心形成全國性營銷網(wǎng)絡，形成全產業(yè)鏈布局。目前，公司主營復合肥產品無論在質量還是在成本上均具備充足的競爭優(yōu)勢。隨著江西80 萬噸產能釋放以及未來吉林80萬噸投產，物流費用降低，競爭優(yōu)勢將進一步突顯。我們相信，公司產業(yè)鏈布局在未來將持續(xù)優(yōu)化，支撐公司業(yè)績增長。
    布局大農業(yè)，渠道和服務將推動公司快速進入農業(yè)服務市場。公司近期設立并購投資公司布局大農業(yè)，擬開展智慧農業(yè)、高端現(xiàn)代農機裝備制造及農化服務等現(xiàn)代化農業(yè)領域股權投資。我們認為隨著種植模式和結構的改變，農業(yè)服務市場進入需求井噴期，公司以其渠道（遍布全國的銷售網(wǎng)絡）和服務（以中國農大為依托的小院模式）優(yōu)勢將快速進入市場，加速推動公司從復合肥制造企業(yè)向農業(yè)綜合服務解決方案提供商的轉型。
    強執(zhí)行力結合持股激勵，看好公司戰(zhàn)略落地。公司戰(zhàn)略清楚，團隊執(zhí)行力強，并于2015 年對核心骨干推出員工持股激勵計劃，我們認為公司戰(zhàn)略落地可期，業(yè)績將有長期支撐。
    風險提示。投資具體內容和進度存在不確定性，具有投資風險。
    盈利預測、估值及投資評級。我們認為公司基本面良好、執(zhí)行力強，維持公司2016/2017 年EPS 預測為1.66 元/2.06 元，維持目標價50 元，維持“買入”評級。