>> 銀河證券-得潤電子(002055)Meta中國化，UBI保險和新能源汽車業(yè)務(wù)雙落地-160307
| 上傳日期： |
2016/3/8 |
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作者： |
王莉 |
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2015 年8 月，公司完成Meta System S.p.A.60%股權(quán)收購，拓展車聯(lián)網(wǎng)和新能源汽車業(yè)務(wù)。Meta在UBI 保險有十幾年的經(jīng)驗，全球用戶近600 萬（今年預(yù)計再增100 萬），保險客戶包括安聯(lián)、Vazno、RSA 等，是全球UBI 保險最成熟的企業(yè)。此外，Meta 在車載充電模塊實力突出，客戶包括寶馬等國際大廠，處于全球領(lǐng)先地位。得潤電子收購Meta 后，計劃將Meta 車聯(lián)網(wǎng)和新能源汽車業(yè)務(wù)推向中國，開拓更廣闊的市場。
車聯(lián)網(wǎng)模式中國化，搶占車聯(lián)網(wǎng)入口。近兩年，我國商業(yè)車險改革正式啟動，UBI 保險成為重要突破口。國內(nèi)UBI 保險剛剛起步，將有千億市場空間待挖掘，各大保險公司也積極布局UBI 保險，一方面改善車險業(yè)務(wù)經(jīng)營不善的窘境，另一方面有利于保險公司直接對接車主。Meta 擁有清晰成熟的UBI 保險商業(yè)模式，得潤電子正著力將Meta 車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)引進中國。目前，公司已經(jīng)與太保成立合資公司，太保車險擁有幾千萬用戶，雙方計劃今年在幾個城市做UBI 保險試點，加大UBI 保險推進力度。
此外，公司與凹凸租車合作，已在幾百輛車上安裝了盒子進行測試。未來，公司將繼續(xù)與保險企業(yè)、整車廠、4S 店等相關(guān)利益方進行合作，自建數(shù)據(jù)中心，自建車載盒子制造廠，在國內(nèi)全面提供“車載盒子硬件+數(shù)據(jù)服務(wù)+增值服務(wù)”的一條龍車聯(lián)網(wǎng)服務(wù)，搶占車聯(lián)網(wǎng)入口。
車載充電模塊中國化，布局新能源汽車。車載充電模塊是Meta 的另一拳頭產(chǎn)品，其充電功率可達3.5 千瓦，具有充電效率高（可達96%，高于比亞迪E6 的2-4%）和體積?。ㄒ子诖钶d）的特點，產(chǎn)品國際競爭力突出。目前，公司已經(jīng)供應(yīng)寶馬i3，并已經(jīng)通過PSA 新一代純電動及混合動力車型平臺“車載充電機”項目全球供應(yīng)商認證。未來，公司將在國內(nèi)建設(shè)車載充電模塊生產(chǎn)線，重點突破國內(nèi)新能源汽車客戶。
（二）汽車線束與高鐵業(yè)務(wù)值得期待
公司參股公司科世得潤前兩年被認證為C7、Q3、A3、高爾夫7、寶來、捷達等眾多車型ABS 線束項目批量供應(yīng)商以及奧迪A4 及高爾夫A7車型線束總成項目批量供應(yīng)商。今年開始批量為上述廠商供應(yīng)汽車線束，有望成為放量年。此外，子公司得潤軌道科技通過了長客股份高鐵項目的總裝配類供應(yīng)商認證，今明年有望開始供應(yīng)高鐵連接器。
3．投資建議
我們看好得潤電子在車聯(lián)網(wǎng)和汽車硬件業(yè)務(wù)布局，同時傳統(tǒng)業(yè)務(wù)穩(wěn)中有升，預(yù)計2015-2017 年EPS 為0.20/0.23/0.37 元，給予推薦評級。
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