>> 安信證券-依米康(300249)IDC產(chǎn)業(yè)爆發(fā)、牽手華為,中長(zhǎng)期拐點(diǎn)來(lái)臨-160310
| 上傳日期： |
2016/3/10 |
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pdf 共4頁(yè) |
來(lái)源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
買入 |
作者： |
鄒潤(rùn)芳，王書偉 |
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三季報(bào)顯示公司在手訂單7.6 億元，根據(jù)訂單交付周期評(píng)估，在手訂單奠定2016 年業(yè)績(jī)拐點(diǎn)來(lái)臨。
■擬收購(gòu)北京資采，產(chǎn)業(yè)鏈向運(yùn)營(yíng)商大數(shù)據(jù)挖掘服務(wù)延伸。北京資采專業(yè)從事行業(yè)大數(shù)據(jù)技術(shù)及服務(wù)業(yè)務(wù)，下游以通信行業(yè)運(yùn)營(yíng)商為主、輔以涵蓋大數(shù)據(jù)分析與應(yīng)用全產(chǎn)業(yè)鏈，主要包括數(shù)據(jù)處理、數(shù)據(jù)挖掘與分析、數(shù)據(jù)應(yīng)用和大數(shù)據(jù)平臺(tái)建設(shè)等技術(shù)服務(wù)、商業(yè)智能和營(yíng)銷策略輸出等。公司2 月3 日公告現(xiàn)金收購(gòu)51%股權(quán)，整合雙方的業(yè)務(wù)、客戶和技術(shù)資源，快速延伸至通信、醫(yī)療健康、金融等大數(shù)據(jù)挖掘與應(yīng)用服務(wù)相關(guān)領(lǐng)域，搶占相關(guān)行業(yè)大數(shù)據(jù)市場(chǎng)先機(jī)，為公司長(zhǎng)期發(fā)展開辟新空間。根據(jù)項(xiàng)目評(píng)價(jià)報(bào)告，北京資采未來(lái)5 年累積為依米康帶來(lái)增量?jī)衾麧?rùn)3376 萬(wàn)元，收購(gòu)?fù)瓿珊?，公司盈利能力將進(jìn)一步提升。
■IDC 建設(shè)及醫(yī)院潔凈工程產(chǎn)業(yè)發(fā)展，進(jìn)入華為供應(yīng)商體系打開發(fā)展空間。近年來(lái)，公司經(jīng)過(guò)一系列外延收購(gòu)逐步完善了多元化產(chǎn)業(yè)布局，已形成大數(shù)據(jù)信息、醫(yī)療環(huán)境潔凈服務(wù)、環(huán)保三大產(chǎn)業(yè)格局，三大業(yè)務(wù)占比分別為54.78%、38.81%和5.69%。未來(lái)公司長(zhǎng)期快速增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力來(lái)自于：1）在我國(guó)大力發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)+、大數(shù)據(jù)移動(dòng)互聯(lián)、智慧城市以及云計(jì)算的大背景下，未來(lái)來(lái)自運(yùn)營(yíng)商、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、各地智慧城市加快建設(shè)大數(shù)據(jù)中心及通信基礎(chǔ)設(shè)施，IDC 行業(yè)的爆發(fā)必將帶動(dòng)精密空調(diào)及項(xiàng)目集成業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)；2）未來(lái)我國(guó)人口老齡化、醫(yī)療水平升級(jí)以及新醫(yī)改帶來(lái)的市場(chǎng)擴(kuò)容加快，帶動(dòng)原有醫(yī)院及新建醫(yī)院的潔凈手術(shù)室、ICU 病房等項(xiàng)目更新、新建需求旺盛，醫(yī)療環(huán)境潔凈工程項(xiàng)目集成業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)；3）成功進(jìn)入華為的供應(yīng)商體系，公司通過(guò)與華為緊密深入合作，有助于公司在數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模和提升行業(yè)影響力。
■首次給予“買入-A”評(píng)級(jí)，6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)30 元。不考慮并購(gòu)北京資采，預(yù)計(jì)2015 年-2017 年凈利潤(rùn)1524 萬(wàn)元、1.00 億元、1.37 億元，對(duì)應(yīng)EPS0.09 元、0.57 元、0.78 元，公司經(jīng)過(guò)一年多產(chǎn)業(yè)整合升級(jí)逐步走向發(fā)展正軌，伴隨全國(guó)各產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)+、大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)大發(fā)展，公司將迎來(lái)多業(yè)務(wù)拐點(diǎn)，公告完成第一期員工持股計(jì)劃進(jìn)一步增強(qiáng)凝聚力，首次給予“買入-A”評(píng)級(jí)，6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)30 元。.
■風(fēng)險(xiǎn)提示：下游增速放緩的風(fēng)險(xiǎn)，并購(gòu)整合及管理風(fēng)險(xiǎn)；國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)
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