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    ■13 億大手筆收購(gòu)易幻網(wǎng)絡(luò)70%股權(quán)，打造全球化手游發(fā)行平臺(tái)：公司15 年11 月公告擬以12.56 億收購(gòu)易幻網(wǎng)絡(luò)66.66%的股權(quán)（交易完成后持股70%），1 月29 日已獲證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。易幻網(wǎng)絡(luò)是中國(guó)領(lǐng)先的移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)游戲海外發(fā)行和運(yùn)營(yíng)商，市場(chǎng)份額在中國(guó)原創(chuàng)移動(dòng)游戲海外市場(chǎng)排名第二，曾發(fā)行運(yùn)營(yíng)多款知名游戲，15 年發(fā)行的《六龍御天》上線后在港臺(tái)免費(fèi)榜強(qiáng)勢(shì)登頂，單月流水突破千萬(wàn)美金。易幻網(wǎng)絡(luò)已進(jìn)入加速成長(zhǎng)期，15 年前7 月實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約5000 萬(wàn)元，大幅超過(guò)14 年全年凈利潤(rùn)407 萬(wàn)，同時(shí)16 年儲(chǔ)備10 款S 級(jí)游戲，流水持續(xù)高增長(zhǎng)可期。
    未來(lái)公司將在游戲產(chǎn)品全球化和市場(chǎng)拓展全球化積極推進(jìn)，打造全球化手游發(fā)行平臺(tái)。
    ■大股東增持彰顯信心，員工持股有望充分調(diào)動(dòng)活力：根據(jù)公告，公司董事長(zhǎng)包志方先生1 月左右增持股份超過(guò)355 萬(wàn)股，合計(jì)金額超過(guò)1億，并承諾未來(lái)3 個(gè)月繼續(xù)增持，彰顯對(duì)公司發(fā)展前景的信心；同時(shí)公司員工持股計(jì)劃亦在籌劃中，員工活力有望充分釋放。
    ■投資建議：易幻網(wǎng)絡(luò)海外游戲發(fā)行競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)且進(jìn)入加速增長(zhǎng)期，多款S 級(jí)產(chǎn)品有望為業(yè)績(jī)持續(xù)高增長(zhǎng)提供充足動(dòng)力，預(yù)計(jì)16/17 年備考凈利潤(rùn)為2.24 億/3.24 億元，首次給予買入-A 的投資評(píng)級(jí)，6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)為24.5 元，相當(dāng)于2016 年行業(yè)平均45 倍PE。
    ■風(fēng)險(xiǎn)提示：整合效果不及預(yù)期、海外市場(chǎng)政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)