>> 招商證券-高偉達(dá)(300465)支柱穩(wěn)預(yù)期，兩翼齊飛，業(yè)績有望迎來拐點(diǎn)-160317
| 上傳日期： |
2016/3/18 |
大小： |
726KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
|
| 評級： |
強(qiáng)烈推薦 |
作者： |
張良勇 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
一支柱穩(wěn)公司，兩翼欲起飛：根據(jù)我們對公司的業(yè)務(wù)理解和總結(jié)，認(rèn)為公司業(yè)績有望在2016 年站上新的增長起點(diǎn)。公司傳統(tǒng)金融IT 業(yè)務(wù)已成為公司業(yè)績的穩(wěn)定器，同時大力布局的“兩翼”：金融云平臺和互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)將助力公司業(yè)績實(shí)現(xiàn)新的騰飛。
布局金融云有望實(shí)現(xiàn)公司業(yè)務(wù)模式與盈利模式的創(chuàng)新與突破：公司首次發(fā)行A股募投資金中的21%投向了“云計算數(shù)據(jù)中心一體化運(yùn)營管理平臺項目”、與興業(yè)銀行合作參與設(shè)立“興業(yè)數(shù)金”、以及和聯(lián)通云的合作，別分從核心產(chǎn)品開發(fā)、市場卡位、技術(shù)外延拓展三個方面入手，領(lǐng)先布局金融云業(yè)務(wù)，有望實(shí)現(xiàn)公司業(yè)務(wù)模式與盈利模式的創(chuàng)新與突破。
互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)有助于業(yè)績實(shí)現(xiàn)井噴：公司正借助在金融IT 的領(lǐng)先地位和核對金融業(yè)務(wù)深入的理解，逐步將業(yè)務(wù)領(lǐng)域滲透到互聯(lián)網(wǎng)金融。1、通過內(nèi)生和外延（盈行金融）的方式打造互聯(lián)網(wǎng)金融資產(chǎn)交易平臺；2、1.5 億投資參股設(shè)立保險公司，將業(yè)務(wù)延伸到金融領(lǐng)域。
前期投入有望迎來收獲季：公司近兩年業(yè)績出現(xiàn)一定程度回撤，主要原因是對業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和研發(fā)上的投入。經(jīng)過陣痛期，公司在金融云領(lǐng)域的布局和互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)有助于公司業(yè)績實(shí)現(xiàn)新的爆發(fā)。同時，我們認(rèn)為公司在外延方面也很值得期待，公司近年的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整的效果也有望顯現(xiàn)。
首次覆蓋“強(qiáng)烈推薦-A”評級：公司在金融云領(lǐng)域已快速邁出步伐，并已前沿布局互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，考慮到公司新業(yè)務(wù)的爆發(fā)性和外延預(yù)期，我們預(yù)計公司2015-17 年營業(yè)收入為9.38、10.82、12.78 億元，凈利潤分別為0.41、0.82、1.06 億元，對應(yīng)EPS 分別為0.3、0.61、0.79 元，給予首次“強(qiáng)烈推薦-A”評級。
風(fēng)險提示：（1）金融云業(yè)務(wù)進(jìn)展不及預(yù)期（2）互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)受阻。
|
|
