>> 太平洋-彩虹精化(002256)‘四個(gè)全面‘戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型加速推進(jìn),新能源業(yè)務(wù)將成為主...-160319
| 上傳日期： |
2016/3/21 |
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來源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
買入 |
作者： |
張學(xué)，雷強(qiáng)，劉晶敏 |
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公司目前主營業(yè)務(wù)是精細(xì)化工，有望穩(wěn)步增長（10-15%），同時(shí)，光伏發(fā)電開始貢獻(xiàn)利潤，2014 年公司制定的未來3 年即到2016年底實(shí)現(xiàn)裝機(jī)規(guī)模1GW 的目標(biāo)沒有改變，預(yù)計(jì)2016 年當(dāng)量裝機(jī)容量（即折算成全年發(fā)電裝機(jī)容量）為300MW，電站布局在安徽、浙江等中東部地區(qū)，不存在棄光限電的問題，收益有保證，目前毛利在65%以上，2016 年預(yù)計(jì)光伏電站幾何級(jí)地貢獻(xiàn)凈利潤。2016 年化工和新能源業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)有望從9：1 變?yōu)?：5 的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，新能源業(yè)務(wù)將會(huì)成為公司的主業(yè)。
轉(zhuǎn)型升級(jí)意圖明顯，進(jìn)軍能源互聯(lián)網(wǎng)、新能源汽車、充電樁和儲(chǔ)能積極布局。 3 月17 日，公司發(fā)布公告，公司擬以自有資金人民幣800 萬元收購斐然創(chuàng)投持有北京百能的全部股份即8%股權(quán)，并在上述股權(quán)交割完成后，公司向北京百能增資人民幣7975 萬元，認(rèn)購北京百能5525 萬股，上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資擴(kuò)股后公司持有北京百能51.078%的股權(quán)。北京百能是一家以電力儲(chǔ)能為核心技術(shù)的新能源解決方案提供商，是國家火炬計(jì)劃項(xiàng)目單位，中關(guān)村高新技術(shù)企業(yè)、北京市專利試點(diǎn)單位及中關(guān)村金種子企業(yè)，是我國最早從事鋅嗅液流電池開發(fā)并具備規(guī)?；a(chǎn)能力的企業(yè)。北京百能業(yè)務(wù)布局于儲(chǔ)能型光伏電站、智能微電網(wǎng)、儲(chǔ)能電力銀行、新能源汽車充電站和光伏電站智能運(yùn)維等領(lǐng)域。同時(shí)規(guī)定，承偌北京百能2016-2018 年凈利潤達(dá)2000、4000和6000 萬元。和管理層交流，如能達(dá)預(yù)期，不排除進(jìn)一步收購北京百能的可能性。在充電樁業(yè)務(wù)方面，北京百能與中國交通建設(shè)股份有限公司的全資子公司中國公路工程咨詢集團(tuán)有限公司簽署了《電動(dòng)汽車充電站戰(zhàn)略合作協(xié)議》，雙方擬通過組建合資公司的方式在全國各主要區(qū)域及路網(wǎng)投建光儲(chǔ)一體化新能源汽車充電站，形成“四縱兩橫三環(huán)”的城際快充網(wǎng)絡(luò);同時(shí)與各省、市交通投資集團(tuán)合作，開發(fā)區(qū)域與城市新能源汽車充電站網(wǎng)絡(luò)，結(jié)合新能源汽車云管理信息體系，將“電力生產(chǎn)、電力存儲(chǔ)、電力消費(fèi)”有機(jī)結(jié)合在一起，實(shí)現(xiàn)電網(wǎng)、車網(wǎng)、路網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)的“四網(wǎng)融合”，打造“綠色出行”的新模式。高速路網(wǎng)建設(shè)將是北京百能重要的優(yōu)勢(shì)資源所在，以北京百能為主擴(kuò)展高速路網(wǎng)充電樁業(yè)務(wù)。同時(shí)，城市路網(wǎng)將會(huì)和國外知名企業(yè)合資或其他模式擴(kuò)展城市路網(wǎng)充電樁業(yè)務(wù)，以集中式、智能化微網(wǎng)大型充電站模式，確保今年內(nèi)努力實(shí)現(xiàn)100 座目標(biāo)。公司新能源汽車運(yùn)營主要以通勤大巴和物流車的出租模式為主，目前正在積極布局海南、深圳等旅游熱點(diǎn)地區(qū)的運(yùn)營業(yè)務(wù)，確保今年內(nèi)實(shí)現(xiàn)平臺(tái)+運(yùn)營10000 輛汽車落地，發(fā)揮樁、車、運(yùn)、維、投一體化規(guī)模化戰(zhàn)略格局。
“四個(gè)全面”戰(zhàn)略，從制造業(yè)向能源（金融化）服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。純光伏電站有著先天的金融屬性，通融資租賃、產(chǎn)業(yè)基金、定增和資產(chǎn)證券化等方式實(shí)現(xiàn)融資多元化，進(jìn)一步拓展能源金融化。通過與華為的戰(zhàn)略合作將能源金融和互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)一步深度融合，打造后電站金融市場。同時(shí)，年報(bào)中指出，公司制定的“十三五”戰(zhàn)略規(guī)劃所提出的“四個(gè)全面”戰(zhàn)略，即：1，堅(jiān)持加快全面實(shí)施主營業(yè)務(wù)升級(jí)優(yōu)化，重點(diǎn)轉(zhuǎn)變創(chuàng)新思維，轉(zhuǎn)變創(chuàng)新商業(yè)模式；2，堅(jiān)持加快全面實(shí)施能源互聯(lián)網(wǎng)+儲(chǔ)能，重點(diǎn)發(fā)展分布式智慧能源+儲(chǔ)能；3，堅(jiān)持加快全面實(shí)施新能源汽車互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)平臺(tái)+汽車運(yùn)營，重點(diǎn)抓平臺(tái)落地、電動(dòng)車規(guī)模化落地；4，堅(jiān)持加快全面實(shí)施以城市網(wǎng)、公路網(wǎng)集中式智能化微網(wǎng)汽車大型充電站，重點(diǎn)抓儲(chǔ)能技術(shù)落地，實(shí)現(xiàn)減少分布式電源的間歇性對(duì)電力系統(tǒng)的影響及削峰填谷，智能用能，推動(dòng)電力消費(fèi)革命和增值服務(wù)。這些戰(zhàn)略和經(jīng)營計(jì)劃的實(shí)施都將使公司加速戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型升級(jí)的步伐，有利于新能源和能源互聯(lián)網(wǎng)成為公司的主業(yè)。
盈利預(yù)測(cè)。在光伏和新能源汽車行業(yè)支持性政策不斷釋放背景下，公司電站規(guī)模不斷擴(kuò)大，又進(jìn)軍新能源汽車運(yùn)營、充電樁和儲(chǔ)能等領(lǐng)域，“四個(gè)全面”戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型加速，業(yè)績有望爆發(fā)式增長。預(yù)測(cè)公司2016-2017 年EPS 分別為0.59 和0.89，予“買入”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示
公司光伏電站運(yùn)營、新能源汽車、充電樁和儲(chǔ)能等業(yè)務(wù)不達(dá)預(yù)期。
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