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營(yíng)業(yè)收入大幅增長(zhǎng)原因?yàn)楣I(yè)生產(chǎn)智能化業(yè)務(wù)和配用電自動(dòng)化業(yè)務(wù)發(fā)展勢(shì)頭良好，凈利潤(rùn)增速遠(yuǎn)超收入主要原因?yàn)槊侍嵘百M(fèi)用下降所致。
    ■盈利能力有提升，轉(zhuǎn)型智能制造效果顯現(xiàn)。
    公司綜合毛利率為43.82%，較去年同期提升2.2 個(gè)百分點(diǎn)，主要原因?yàn)楣九潆娮詣?dòng)化產(chǎn)品毛利率提高4.89 個(gè)百分點(diǎn)，其中工業(yè)生產(chǎn)智能化產(chǎn)品毛利率下降4.39 個(gè)百分點(diǎn)。
    公司轉(zhuǎn)型智能制造效果顯現(xiàn)，永乾機(jī)電實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.23 億，凈利潤(rùn)7556 萬元，再次超額完成業(yè)績(jī)承諾，永乾機(jī)電是桁架機(jī)器人龍頭企業(yè)，已經(jīng)進(jìn)軍新能源工業(yè)智能化設(shè)備領(lǐng)域，與國(guó)軒高科已簽訂合同額3,397萬元，15 年實(shí)現(xiàn)收入2636 萬元。
    ■擬收購(gòu)冠致自動(dòng)化及華曉精密，工業(yè)4.0 龍頭雛形隱現(xiàn)。
    本次擬收購(gòu)冠致自動(dòng)化及華曉精密是轉(zhuǎn)型智能制造又一舉措，永乾機(jī)電、冠致自動(dòng)化及華曉精密主要下游均為汽車領(lǐng)域，可以共享渠道，共同提供更多解決方案，未來科大智能將打造從“智能移載機(jī)械臂（手）——AGV（腳） ——柔性生產(chǎn)線（身）”于一體的完整產(chǎn)業(yè)鏈布局■投資建議：買入-A 投資評(píng)級(jí)，6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)30 元。我們預(yù)計(jì)公司2016 年-2018 年的EPS 分別為0.35（備考）、0.45、0.55 元，科大智能目前格局高，布局好，戰(zhàn)略規(guī)劃清晰，維持買入-A 投資評(píng)級(jí)。
    ■風(fēng)險(xiǎn)提示：收購(gòu)失敗，產(chǎn)業(yè)整合不達(dá)預(yù)期。