>> 廣發(fā)證券-中科曙光（603019）業(yè)績符合預(yù)期， “數(shù)據(jù)中國”戰(zhàn)略值得期待-160323
| 上傳日期： |
2016/3/23 |
大?。?/td>
| 717KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
|
| 評級： |
持有 |
作者： |
劉雪峰 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
公司毛利率雖然連續(xù)第四年下滑，但15 年下滑幅度有所收窄。
“數(shù)據(jù)中國”戰(zhàn)略值得期待
2015 年3 月，公司提出了“數(shù)據(jù)中國”的云發(fā)展戰(zhàn)略，通過建設(shè)“百城百行”云數(shù)據(jù)中心，打造覆蓋中國的云數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)?！皵?shù)據(jù)中國”戰(zhàn)略將有望使公司從單一的“硬件設(shè)備提供商”向“綜合信息系統(tǒng)服務(wù)供應(yīng)商”跨越，后續(xù)隨著數(shù)據(jù)的積累，創(chuàng)新的商業(yè)模式乃至形成一定規(guī)模的收入和盈利值得期待。
公司重視技術(shù)創(chuàng)新，研發(fā)投入大幅增加
2015 年度,公司新增申請專利264 項，獲得發(fā)明專利授權(quán)75 項;公司研發(fā)投入合計2.78 億元，同比增長40.4%。公司在研發(fā)上的高投入有助于公司競爭力的提升。
16-18 年業(yè)績分別為0.751 元/股、0.954 元/股、1.205 元/股
預(yù)計公司未來三年營收增速分別為30.73%、30.94%、31.01%，假設(shè)毛利率可以維持穩(wěn)定，預(yù)計凈利潤增長率分別為27.31%、27.07%、26.27%，對應(yīng)PE 分別為91.26、71.82、56.88。雖然公司傳統(tǒng)硬件業(yè)務(wù)盈利性改善仍有待觀察，但公司以發(fā)展“自有軟件和服務(wù)”為重點的云計算、自主可控等新業(yè)務(wù)方向值得期待。綜合給予“持有”評級。
風(fēng)險提示
云端轉(zhuǎn)型未達(dá)預(yù)期；傳統(tǒng)硬件業(yè)務(wù)盈利性未能有效改善；
|
|
