>> 安信證券-長城電腦(000066)依托中國電子深度整合,打造自主可控旗艦-160324
| 上傳日期： |
2016/3/24 |
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pdf 共4頁 |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
胡又文，張軼乾 |
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點評：
自主可控勢在必行。信息安全已經(jīng)上升為國家戰(zhàn)略，我國要確保第五疆域（網(wǎng)絡空間）的安全，必須優(yōu)先發(fā)展軍隊國防領(lǐng)域的網(wǎng)絡安全和信息化；自主可控是最關(guān)鍵的環(huán)節(jié)，推進自主可控國產(chǎn)化替代勢在必行，軍民融合自主可控產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈市場空間廣闊，具備核心優(yōu)勢的國產(chǎn)廠商將面臨巨大機遇。
中國電子，打造網(wǎng)絡安全長城。中國電子是中國最大的國有綜合性IT 企業(yè)集團，是國家信息安全產(chǎn)業(yè)和軍工電子的國家隊，擁有強大的電子信息產(chǎn)品研制能力和產(chǎn)業(yè)競爭優(yōu)勢，通過二號工程超前布局信息安全領(lǐng)域，已逐步構(gòu)建了從芯片、整機、操作系統(tǒng)、中間件、數(shù)據(jù)庫、安全產(chǎn)品到應用系統(tǒng)的完整自主可控產(chǎn)業(yè)體系，和形成了涵蓋安全咨詢、解決方案、服務運維等全生命周期的信息安全服務能力。
強強聯(lián)合，打造軍民融合的自主可控信息安全平臺。重組完成后，新上市公司業(yè)務將全面重塑，有望成為中國電子軍民融合的信息安全重要平臺，以及我國軍隊信息系統(tǒng)和裝備的重要提供商及服務商。根據(jù)公告，本次募投項目包括自主可控關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施及解決方案、空天地一體信息系統(tǒng)、海洋信息安全產(chǎn)業(yè)化、智能單兵綜合信息系統(tǒng)建設(shè)、衛(wèi)星導航及應用等項目，公司預計達產(chǎn)后收入規(guī)模將超過100 億元，新上市公司的盈利水平將大幅度提升。
投資建議：中國電子是信息安全產(chǎn)業(yè)的國家隊，通過整合集團資源，打造軍民融合的自主可控信息安全平臺，新上市公司發(fā)展前景廣闊。我們預計公司2016-2017 年收入為734.5 億元、756.5 億元，凈利潤分別為5.18 億元、6.87 億元，考慮股本攤薄因素，對應EPS 0.15 元、0.20 元，首次給予“增持-A”評級， 6 個月目標價18 元。
風險提示：合并整合不及預期。
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