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日均飛機(jī)起降架次達(dá)836 次，約35 架/小時(shí)。隨著國(guó)際航班的增加、寬體機(jī)比例的提升，單位航班旅客人數(shù)顯著增加，達(dá)到130 人，同比增幅為2.8%。航空保障與地服業(yè)務(wù)（含候機(jī)樓租賃業(yè)務(wù)） 實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入22.46億元，同比增長(zhǎng)11.7%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)3.93 億元。隨著15 年的時(shí)刻處罰結(jié)束，16 年獲局方批準(zhǔn)高峰小時(shí)航班容量有望逐步增至55 架次，深圳機(jī)場(chǎng)T3航站樓產(chǎn)能利用率的攀升和時(shí)刻資源的陸續(xù)釋放，同時(shí)受益珠三角地區(qū)航空需求溢出，深圳機(jī)場(chǎng)航空業(yè)務(wù)未來(lái)幾年成長(zhǎng)性依舊可期。
    第四季度業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的原因主要來(lái)自員工福利調(diào)整等偶發(fā)因素。由于自2015 年8 月起取消在職員工的設(shè)定受益計(jì)劃、降低退休人員的離職后福利計(jì)劃標(biāo)準(zhǔn)，導(dǎo)致過(guò)去服務(wù)成本減少1.37 億元，此項(xiàng)計(jì)入其他符合非經(jīng)常性損益定義的損益項(xiàng)目，致使第四季度業(yè)績(jī)有所超預(yù)期。2015 年全年深圳機(jī)場(chǎng)非經(jīng)常性損益達(dá)1.00 億元（14 年為0.28 億元），15 年深圳機(jī)場(chǎng)歸屬于上市公司股東的扣非后凈利潤(rùn)4.21 億元，同比增長(zhǎng)75.84%。
    投資建議：凈利率逐步攀升，未來(lái)幾年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性強(qiáng)。深圳機(jī)場(chǎng)國(guó)內(nèi)航線占比達(dá)95%，機(jī)場(chǎng)收費(fèi)改革彈性最大，同時(shí)深圳戰(zhàn)略地位提升航空需求強(qiáng)勁，國(guó)際航線提升空間大。伴隨產(chǎn)能利用率的不斷攀升，收入端提升對(duì)于業(yè)績(jī)的高彈性將逐步體現(xiàn)，目前深圳機(jī)場(chǎng)PB 為1.5 倍，相較于同類公司等仍有較大提升空間。我們預(yù)計(jì)公司2015 業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)后，2016-17 年后仍將保持快速增長(zhǎng)，預(yù)測(cè)公司2016-2017 年EPS 為0.32、0.37 元，對(duì)應(yīng)PE 為23、20 倍，繼續(xù)看好。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：航空需求下滑，T3 產(chǎn)能爬升低于預(yù)期，突發(fā)疾病和安全事故