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2016年3月23日，公司該發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)上市公司并購(gòu)重組審核委員會(huì)有條件通過(guò)。公司股票自2016 年3 月24日開(kāi)市起復(fù)牌。  
    經(jīng)營(yíng)分析 
    標(biāo)的優(yōu)質(zhì)，電子晶圓廠設(shè)計(jì)和光伏EPC業(yè)內(nèi)領(lǐng)先：十一科技的控股股東為無(wú)錫產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，實(shí)際控制人為無(wú)錫市國(guó)資委，自設(shè)立以來(lái)一直從事工程技術(shù)服務(wù)，主要經(jīng)營(yíng)方式為承接工程建設(shè)項(xiàng)目的工程總承包、工程設(shè)計(jì)和咨詢、監(jiān)理業(yè)務(wù)，目前主要服務(wù)于電子及高端制造、電力（含光伏電站）、生物醫(yī)藥與保健、市政與路橋、物流與民用建筑和其他綜合業(yè)務(wù)六大業(yè)務(wù)領(lǐng)域，并在其中的電子高科技和太陽(yáng)能光伏領(lǐng)域具備行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。 
    十三五規(guī)劃里IoT（Internet of Things）物聯(lián)網(wǎng)將是重點(diǎn)，中國(guó)大陸8寸晶圓廠會(huì)遍地開(kāi)花，并也吸引部分臺(tái)商設(shè)立12寸晶圓廠，國(guó)內(nèi)無(wú)塵室工程市場(chǎng)商機(jī)無(wú)限：大陸主要晶圓代工廠，如華力微電子、武漢新芯都已有具體建廠或產(chǎn)能擴(kuò)充計(jì)劃，再加上聯(lián)電與廈門市政府、力晶與合肥市政府所合資興建12寸晶圓廠，臺(tái)積電在南京獨(dú)資設(shè)立12寸晶圓廠，等等，初步估計(jì)僅12寸晶圓廠帶來(lái)的明后兩年無(wú)塵室總商機(jī)估計(jì)就達(dá)250億元左右，中國(guó)市場(chǎng)對(duì)無(wú)塵室的巨大需求可見(jiàn)一斑。而收購(gòu)標(biāo)的在電子無(wú)塵室設(shè)計(jì)方面市占率達(dá)70%以上，居國(guó)內(nèi)行業(yè)絕對(duì)龍頭地位。收購(gòu)?fù)瓿珊?，公司將作為大陸目前唯一一家具有?guó)資背景的、優(yōu)秀的無(wú)塵室工程能力的上市公司，未來(lái)在國(guó)內(nèi)潔凈室工程市場(chǎng)具備廣闊的發(fā)展空間，極具投資價(jià)值。 
    收購(gòu)標(biāo)的在國(guó)內(nèi)光伏電站設(shè)計(jì)和工程建設(shè)領(lǐng)域領(lǐng)先，光伏電站設(shè)計(jì)國(guó)內(nèi)市占率第一，光伏電站EPC市場(chǎng)國(guó)內(nèi)市占率居于前三。2015年全國(guó)光伏發(fā)電累計(jì)裝機(jī)量達(dá)43GW，同比增長(zhǎng)逾40%，中國(guó)已超越德國(guó)成為全球光伏累計(jì)裝機(jī)量第一的國(guó)家。國(guó)家發(fā)改委能源研究所表示，到2020年，光伏發(fā)電裝機(jī)達(dá)到150GW以上。即中國(guó)光伏市場(chǎng)每年要達(dá)到20GW，年復(fù)合增速約28.4%。標(biāo)的公司技術(shù)和市占率領(lǐng)先，并且從2014年起進(jìn)軍光伏電站投資和運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)，將充分受益大行業(yè)的增長(zhǎng)。 
    內(nèi)涵+外延，完成"化纖"+"封測(cè)"+"光伏"+"電子高端無(wú)塵室"四象布局：太極實(shí)業(yè)原以滌綸和半導(dǎo)體封測(cè)為"兩儀"。通過(guò)該收購(gòu)，公司未來(lái)將大轉(zhuǎn)型，不僅將轉(zhuǎn)型光伏電站為主的設(shè)計(jì)咨詢、EPC、運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)，還將直接步入晶圓廠等電子高科技無(wú)塵室工程行業(yè)，實(shí)現(xiàn)"化纖"+"封測(cè)"+"光伏"+"電子高端無(wú)塵室"四象布局，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)，未來(lái)可期。  
    盈利調(diào)整 
    收購(gòu)如預(yù)期獲得證監(jiān)會(huì)通過(guò)，我們維持16日首次覆蓋時(shí)對(duì)公司2015/2016/2017年歸母凈利潤(rùn)0.26/3.47/5.18億元的盈利預(yù)測(cè)不變，EPS分別為0.02/0.21/0.31元。  
    投資建議 
    我們維持6個(gè)月目標(biāo)價(jià)9.21元不變，對(duì)應(yīng)2015/2016/2017年P(guān)E分別為460.5X、43.86X、29.71X.現(xiàn)價(jià)估值水平較低，安全邊際明顯，給予買入評(píng)級(jí)。