>> 廣發(fā)證券-康拓紅外（300455）15年報點評-業(yè)績平穩(wěn)增長，航天系改革提升資產(chǎn)整合預(yù)期-160325
| 上傳日期： |
2016/3/28 |
大小： |
465KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
胡正洋，真怡 |
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其中，紅外產(chǎn)品交付419 套，占全路聯(lián)網(wǎng)總量的34%，實現(xiàn)收入同比增長8.09%；圖像系統(tǒng)繼續(xù)保持市場第二份額，TEDS 中標(biāo)26 套，TVDS 中標(biāo)11 套，新產(chǎn)品TLDS 中標(biāo)成為新的增長點，實現(xiàn)收入同比下降53.46%；立體庫產(chǎn)品在確保鐵路市場優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，積極向城市軌道交通和路外物流集成系統(tǒng)市場拓展，實現(xiàn)收入同比增長36.80%。截止2015 年底，公司尚有手持訂單約1.5 億元，2016 年經(jīng)營目標(biāo)為計劃實現(xiàn)營業(yè)收入2.8 億元，利潤總額7200 萬元。
重點項目有序推進(jìn)，有望帶來新的業(yè)績增長點。其中，圖像檢測系列產(chǎn)品方面，TEDS-3D、 TVDS 取得了產(chǎn)品銷售資格證，TLDS 完成產(chǎn)品定型，進(jìn)入小批量安裝階段。信息化產(chǎn)品方面，基于RFID 的車號產(chǎn)品首次正式推向市場，國產(chǎn)光子器件項目和紅外線熱像檢測設(shè)備完成現(xiàn)場測試，達(dá)到系統(tǒng)要求。
盈利預(yù)測及投資建議：公司鐵路業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長，重點項目有序推進(jìn)有望帶來業(yè)績增量，同時，在航天科技集團(tuán)提升整體資產(chǎn)證券化率的大背景下，我們看好公司外延并購及大股東資產(chǎn)注入的預(yù)期。預(yù)計16-18 年EPS分別為0.47 元、0.52 元和0.57 元，給予“買入”投資評級。
風(fēng)險提示
鐵路投資放緩；公司新產(chǎn)品研發(fā)不達(dá)預(yù)期；大股東資產(chǎn)整合低于預(yù)期。
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