>> 信達證券-環(huán)保行業(yè)卓越推：龍凈環(huán)保（600388）-160328
| 上傳日期： |
2016/3/28 |
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pdf 共3頁 |
來源： |
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增持 |
作者： |
范海波，吳漪 |
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相比去年，公司15年全年業(yè)績有望繼續(xù)實現(xiàn)平穩(wěn)增長，符合預(yù)期。
2、任重道遠(yuǎn)，煙氣治理仍處戰(zhàn)略機遇期。近年來，國家先后出臺《煤電節(jié)能減排升級與改造行動計劃》、《燃煤鍋爐節(jié)能環(huán)保綜合提升工程實施方案》等政策，對超潔凈排放和燃煤鍋爐節(jié)能提標(biāo)改造等方面提出要求。繼脫硫脫硝之后，各項政策的出臺，為大氣治理行業(yè)再次打開了天花板，也為設(shè)備制造商創(chuàng)造了新的增長空間。“十二五”規(guī)劃以來，我國排放標(biāo)準(zhǔn)趨嚴(yán)，加之當(dāng)前環(huán)境現(xiàn)狀所帶來的挑戰(zhàn)，煙氣治理行業(yè)將在未來較長一段時間內(nèi)持續(xù)發(fā)展。
3、行業(yè)龍頭企業(yè)，拿單能力強。15年10月26日，公司被中國華電集團公司定為“福建華電邵武電廠三期工程2×660MW超超臨界燃煤發(fā)電機組煙氣環(huán)保島設(shè)計采購施工調(diào)試總承包（EPC）項目”的預(yù)中標(biāo)單位。該項目包括低低溫靜電除塵器、煙氣余熱利用裝置、高效濕法脫硫裝置、濕式電除塵器等工程，投標(biāo)總價為3.11億元，占公司2014年總營業(yè)收入的5.16%。如項目順利實施，預(yù)計會對企業(yè)未來年度的營業(yè)收入和凈利潤帶來積極影響。公司作為環(huán)保設(shè)備生產(chǎn)的龍頭行業(yè)，在除塵和脫硫脫硝均占有較大的市場份額，具有項目和經(jīng)驗的優(yōu)勢，預(yù)期未來訂單量有保障。
盈利預(yù)測和投資評級：我們預(yù)測公司15-17年EPS（攤?。┓謩e為0.49元、0.57元、0.67元，按16-03-25收盤價計算，對應(yīng)的15年P(guān)E為27倍，維持“增持”評級。
風(fēng)險提示：政策力度不達預(yù)期；大型電企環(huán)保公司加劇競爭；主要客戶回款風(fēng)險；匯率風(fēng)險。
相關(guān)研究：《20151102龍凈環(huán)保(600388) 營收、凈利潤同比穩(wěn)步增長》
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