>> 東北證券-龍凈環(huán)保(600388)凈利潤增長基本符合預期-150826
| 上傳日期： |
2015/8/27 |
大小： |
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作者： |
吳江濤 |
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實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤為1.72 億元，同比增長20.52%，扣非后同比增長23.49%；每股收益為0.16 元。報告期公司將超凈排放作為重要的發(fā)力點，一方面搶占超凈技術(shù)制高點，另一方搶抓超凈市場合同，多個超凈排放示范項目獲得成功投運。
毛利率同比有較大提升：2015 年上半年公司銷售毛利率達到25.51%，較去年同期上升了近3.83 個百分點， 其中，除塵器及配套毛利率25.67%，同比增長3.33 個百分點；脫硫脫硝毛利率23.77%，同比增長6.1 個百分點；海外EPC 項目毛利率13.18%，同比增長0.12 個百分點；房地產(chǎn)毛利率30.96%，同比下降8.53 個百分點；環(huán)保設備運輸及服務毛利率32.87%，同比下降15.43 個百分點。
費用率有所提升：報告期銷售費用7029.65 萬元，同比增長11.09%；管理費用3.14 億元，同比增長了43.48%，主要原因是員工持股計劃計提、研發(fā)投入增加等；財務費用為2473.69 萬元，同比下降14.56%。
整體來看，公司銷售期間費用率達到16.59%，較上年同期增加了2.83個百分點。
投資評級：預計2015-2017 年EPS 分別為：0.52 元、0.55 元、0.59 元。
維持“增持”評級。
投資風險： 除塵等業(yè)務訂單波動較大、毛利率大幅回落等。
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