久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

在過去的五年中，公司營業(yè)收入年複合增長率9.9%，淨利潤增長率9.8%，公司的運營整體處於較為平穩(wěn)的狀態(tài)。
    各業(yè)務毛利率上升
    公司的主要業(yè)務包括除塵設備業(yè)務以及脫硫脫硝工程項目，其中除塵設備業(yè)務是公司的傳統(tǒng)業(yè)務，2014 年實現(xiàn)收入30.54 億元人民幣，同比增加15%，占總收入的50.7%，2014 年毛利率為25.45%，較2013 年同期增加4 個百分點。脫硫脫硝工程業(yè)務成為公司的另一大支柱，2014 年實現(xiàn)收入21.42 億元人民幣，同比增長7%，占總收入的35.5%，2014 年毛利率為21.4%，同比增加3 個百分點，各項業(yè)務毛利率的上升顯示出公司對於成本控制更為有效。
    超低排放時代到來
    2014 年9 月國家發(fā)改委發(fā)佈了《煤電節(jié)能減排升級與改造行動計畫》，計畫要求到2020 年，東部11 省的新建電廠大氣污染物排放濃度基本達到燃氣輪機組排放限值，而這一標準較之前的2011 年火電廠大氣污染物排放標準更為嚴格，煙塵、二氧化硫、氮氧化物的濃度較之前標準分別下降67%、65%、50%，超低排放時代已經(jīng)到來，而公司將從中受益。
    估值
    2014 年公司新簽電除塵、電袋除塵、脫硫、脫硝等合同總量與2013 年相比增長18.4%，預計未來三年公司業(yè)績將保持15%左右的增長，2015/2016 年淨利潤分別達到70/80 億元，考慮到A 股市場市場氣氛較為活躍，我們給予公司12 個月目標價22.5 元人民幣，相當於2016 年15 倍預期市盈率，為“增持”評級。(現(xiàn)價截至6 月26日)