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    深度布局汽車電子，增援未來贏得先機(jī)：此次歐菲光參股北汽新能源，更加彰顯公司布局汽車電子切入產(chǎn)業(yè)鏈的決心和執(zhí)行力，通過未來和北汽新能源的廣泛合作，以中控屏+車載攝像頭為硬件主線，同時(shí)提供指紋識(shí)別車鎖、儀表盤、總線、車身控制器、記憶座椅，無鑰匙開鎖系統(tǒng)，配合ADAS軟件算法，占據(jù)國(guó)產(chǎn)汽車電子廠商的先發(fā)位置。公司以內(nèi)生發(fā)展和外延并購(gòu)兩手抓，兩手都要硬的方針，將汽車電子作為公司中長(zhǎng)期深度挖掘的市場(chǎng)。 
    汽車電子為下波重點(diǎn)，指紋識(shí)別、攝像頭維持高速增長(zhǎng)，給予增持評(píng)級(jí)：未來手機(jī)指紋識(shí)別滲透率將由2015年的15%，提高至47%，歐菲光月產(chǎn)能1000萬組，居全球最大指紋識(shí)別模塊廠，將為未來主要受惠廠商。攝像頭規(guī)格的提升帶來單價(jià)的提升使得攝像頭相關(guān)產(chǎn)品具有較好的利潤(rùn)水平。下游客戶為除蘋果以外的主流手機(jī)廠商如華為、小米、聯(lián)想、OPPO等。此外，汽車電子持續(xù)積極布局，硬件產(chǎn)品以舊有產(chǎn)品為基礎(chǔ)，同時(shí)透過外延布局軟件業(yè)務(wù)，未來可提供汽車電子及車聯(lián)網(wǎng)相關(guān)服務(wù)，有望于指紋識(shí)別、攝像頭模組之后成為歐菲光下一個(gè)主戰(zhàn)場(chǎng)，預(yù)估2015-2017年EPS分別為0.47、0.85、1.15元，對(duì)應(yīng)估值分別46.92、25.61、19.08倍，維持增持評(píng)級(jí)。 
    風(fēng)險(xiǎn)提示：觸摸屏業(yè)務(wù)下滑、新業(yè)務(wù)增長(zhǎng)低于預(yù)期、財(cái)務(wù)費(fèi)用高于預(yù)期