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2015 年輪胎模具國內市場增長10%左右，海外市場增長30%以上，我們估計這種趨勢2016 年仍將維持，目前公司精鑄鋁模具產能仍然較為緊張，2016 年精鑄鋁模具產能將進一步擴張。
    ◆燃氣輪機部件加工爆發(fā)增長97%
    2015 年公司燃氣輪機部件加工業(yè)務實現銷售收入1.48 億元，同比增長97%，核心客戶為GE，我們估計燃氣輪機部件加工業(yè)務毛利率在45%以上，2015 年公司燃氣輪機部件加工業(yè)務實現凈利潤4863 萬元，遠遠超過注入上市公司的承諾業(yè)績1993 萬元。公司掌握了燃氣輪機內部高精度、易變形的環(huán)類零件加工技術，2015 年公司榮獲美國GE 公司“優(yōu)秀成長獎”。
    燃氣輪機加工已經獲得GE 的充分認可，未來將更多介入另外兩大燃氣輪機巨頭西門子、三菱重工供應體系。我們預計燃氣輪機業(yè)務未來仍將維持50%以上增長速度。
    ◆鑄造業(yè)務同比增長58%，毛利率持續(xù)提升
    2015 年公司鑄造業(yè)務實現銷售收入1.19 億元，同比增長58%，鑄造業(yè)務毛利率持續(xù)提升，2015 年毛利率在30%以上，鑄造業(yè)務跟隨豪邁制造快速成長，同時開拓外部客戶，鑄造業(yè)務獲得瑞士阿奇夏米爾公司“2015年度十佳供應商獎”，國際裝備巨頭的認可充分證明公司鑄造實力，預計2016 年鑄造業(yè)務仍將維持50%左右增長。
    ◆維持買入，目標價27 元
    我們預計公司2016-2018 年歸屬母公司凈利潤分別為8.11/9.98/12.35億元，EPS 分別為1.01/1.25/1.54 元，同比增長25.9%/22.9%/23.8%，維持公司買入評級，目標價27 元。
    ◆風險提示：國內輪胎模具市場增長持續(xù)放緩。