>> 國泰君安-奧拓電子(002587)15年報點評-左右逢源,體育王者之氣凸顯-160401
| 上傳日期： |
2016/4/1 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
陳筱 |
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此報告為加密報告 |
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投資要點：
業(yè)績下調(diào)不改體育王者之氣，維持“增持”評級。受制于經(jīng)濟低迷、體育小年以及轉(zhuǎn)型體育帶來營運成本增加的影響，2015 年歸屬于上市公司股東凈利潤同比下降68%。但業(yè)績下調(diào)不改公司的高速成長勢頭，體育戰(zhàn)略布局左右逢源，受益于2016 年體育大年以及公司體育產(chǎn)業(yè)板塊貢獻(xiàn)的利潤，未來值得期待。預(yù)計2016-2018 年EPS 為0.24/0.32/0.41 元，維持公司目標(biāo)價25.23 元并維持“增持”評級。
業(yè)績簡述：根據(jù)公司公告，2015 年實現(xiàn)營業(yè)收入2.93 億元，同比下降20.13%；歸屬于上市公司股東凈利潤2142 萬元，同比下降68.18%。
體育大年當(dāng)仁不讓，訂單延后業(yè)績將在在2016 年逐漸釋放。公司2016年一季度業(yè)績快報顯示，一季度公司已獲得LED 顯示產(chǎn)品出口訂單達(dá)1940 萬美元，超過2015 年度總和。轉(zhuǎn)型導(dǎo)致的訂單延后使2015年累計的潛在業(yè)績在2016 年逐漸釋放，加之歐洲杯、奧運會等大型賽事刺激，國內(nèi)體育政策的不斷支持，2016 年的業(yè)績值得期待。
技術(shù)+資源優(yōu)勢逐步轉(zhuǎn)化，體育戰(zhàn)略左右逢源。公司在LED 寬色域、HDR 高動態(tài)范圍顯示技術(shù)、高密度超弧無縫拼接、沉浸式3D 視覺等方面具備技術(shù)優(yōu)勢。同時，通過服務(wù)倫敦奧運會、巴西世界杯等國際賽事積累了良好的體育資源。依托技術(shù)與資源優(yōu)勢，在設(shè)備租賃、體育營銷、場館改造與賽事運營等方面加速布局。近期已與中智華體簽署場館改造領(lǐng)域戰(zhàn)略合作協(xié)議并與中國之隊達(dá)成合作伙伴關(guān)系。
風(fēng)險提示：體育行業(yè)發(fā)展、公司體育業(yè)務(wù)不達(dá)預(yù)期。
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