>> 海通證券-諾普信（002215）公司年報點評-業(yè)績增長18.71%，田田圈進展順利-160406
| 上傳日期： |
2016/4/7 |
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pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
劉威 |
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分配預(yù)案為以公司總股本9.24 億股為基數(shù)，向全體股東每10 股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.00元（含稅）。
田田圈進展順利。公司田田圈線上運營平臺有田田商城（原農(nóng)集網(wǎng)）、田田云（云數(shù)據(jù)管理平臺，也是各區(qū)域中心及VIP 會員管理運營平臺）、田田圈APP（社群平臺/移動端）、田田購（田哥田姐代購分銷工具）等四個運營平臺，線下已與400多名核心經(jīng)銷商、優(yōu)質(zhì)零售店深度合作，結(jié)盟發(fā)展，并已在數(shù)百個農(nóng)業(yè)縣展開了田田圈的創(chuàng)建推廣工作；已完成品牌授權(quán)400 多家，簽約288 家，已完成參股164 家，參股比例為35%，完成控股11 家，控股比例51%，并在28 個?。ㄖ陛犑?自治區(qū)）的400 多個農(nóng)業(yè)縣，開設(shè)了2200 多家田田圈農(nóng)業(yè)服務(wù)中心店。
增發(fā)預(yù)案修改，增發(fā)低價調(diào)整為10.19 元。公司增發(fā)價由15.16 元/股調(diào)整為10.19元/股，發(fā)行數(shù)量由1.12 億股調(diào)整為1.67 億股，募集資金凈額約167,756.54 萬元主要用于基于“田田圈”互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)系統(tǒng)的線下運營體系建設(shè)項目、農(nóng)藥專利化合物和新制劑產(chǎn)品研發(fā)、登記項目。項目建成后，可強化公司盈利模式，有效提高公司研發(fā)和市場銷售能力，進一步提升公司的市場占有率及核心競爭力。本次發(fā)行完成后，公司的主營業(yè)務(wù)保持不變；本次發(fā)行不會導(dǎo)致本公司業(yè)務(wù)和資產(chǎn)的整合。
與江山股份簽訂戰(zhàn)略協(xié)議轉(zhuǎn)讓常隆農(nóng)化和常隆股份。公司發(fā)布公告與江山股份簽訂戰(zhàn)略協(xié)議，江山股份以發(fā)行股票并配套募集現(xiàn)金。諾普信以認(rèn)購股票的方式向所持的常隆股份35%股權(quán)和常隆農(nóng)化35%股權(quán)注入給江山股份。我們認(rèn)為轉(zhuǎn)讓常隆農(nóng)化以及常隆股份是公司符合公司未來戰(zhàn)略調(diào)整，公司未來主要致力于發(fā)展農(nóng)業(yè)線下渠道的發(fā)展。
維持買入評級?？春霉揪€下渠道的發(fā)展模式，公司目前與蘇寧云商市值相比仍有較大空間，維持買入評級。預(yù)計2016-2018 年公司EPS 分別為0.31 元、0.39元、0.48 元，6 個月目標(biāo)價14.88 元，對應(yīng)2016 年48 倍動態(tài)市盈率。
風(fēng)險提示。1）公司產(chǎn)品銷量增長低于預(yù)期；2）電商農(nóng)資平臺進展緩慢。
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