>> 民生證券-諾普信(002215)中報點評：以田田圈為核心的互聯(lián)網(wǎng)農(nóng)業(yè)生態(tài)圈全面推進-150823
| 上傳日期： |
2015/10/30 |
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pdf 共4頁 |
來源： |
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| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
范勁松 |
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二、分析與判斷
營業(yè)收入負增長主因百草枯水劑限產(chǎn)
農(nóng)業(yè)部發(fā)布百草枯水劑限產(chǎn)令規(guī)定:自2014 年7 月1 日起，停止百草枯水劑在國內(nèi)生產(chǎn)，2015 年百草枯基本沒有銷售，除草劑銷售2015 年1-6 月同比下降30.87%，減少金額1.3 億，其他產(chǎn)品的銷售都有所增長。
以田田圈為核心的互聯(lián)網(wǎng)農(nóng)業(yè)生態(tài)圈全面推進
年初，公司開始布局農(nóng)村互聯(lián)網(wǎng)，并在煙臺、岳陽、焦作等地試點“田田圈”；2015年5 月11 日，公司“田田圈互聯(lián)網(wǎng)聯(lián)盟大會”在深圳隆重召開，即全面啟動“田田圈”互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展戰(zhàn)略，田田圈互聯(lián)網(wǎng)聯(lián)盟正式宣告成立。截至目前，公司田田圈線上有農(nóng)集網(wǎng)（PC 端）、田田圈APP（移動端）兩個運營平臺，線下有與核心經(jīng)銷商、優(yōu)秀零售店聯(lián)盟的“廠商一體化”門店系統(tǒng)運營平臺（種植大戶專享的“超級會員卡”）。田田圈農(nóng)集網(wǎng)系B2B 平臺，其注冊零售店（小B）已達7800 多家，交易額突破了4.3 億元；擬深度合作經(jīng)銷商達400 多家，已簽約232 家，并在20 多個?。ㄖ陛犑校┑?00 多個農(nóng)業(yè)縣，開設(shè)了1100 多家田田圈農(nóng)業(yè)服務(wù)中心店，田田圈門店的注冊會員超過11.7 萬名，APP 活躍會員數(shù)超過3 萬多人。農(nóng)金圈旗下的農(nóng)發(fā)貸平臺（www.nongfadai.com）今年3 月上線，截止目前會員數(shù)已突破12 萬人，P2P 融資額達4.7 億元，對種植戶授信額達8.2 億元。
三、盈利預(yù)測與投資建議：
預(yù)計15-17 年全面攤薄EPS 0.25、0.34、0.44 元，對應(yīng)PE 為63、47 和36 倍。公司在互聯(lián)網(wǎng)農(nóng)業(yè)和農(nóng)業(yè)服務(wù)的布局已經(jīng)遙遙領(lǐng)先，各方面資源都在向田田圈傾斜，加上公司強大的執(zhí)行團隊，一定是未來農(nóng)業(yè)服務(wù)和農(nóng)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)千億市值俱樂部最有力的競爭者，目前市值僅146 億元，維持強烈推薦評級。
四、風險提示：互聯(lián)網(wǎng)垂直改造農(nóng)資流通大潮中新的顛覆者出現(xiàn)的風險。
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