>> 海通證券-廣電運(yùn)通（002152）公司調(diào)研簡報-金融外包服務(wù)平臺戰(zhàn)略持續(xù)推進(jìn)，投資神州數(shù)碼意在產(chǎn)業(yè)協(xié)同-160407
| 上傳日期： |
2016/4/8 |
大?。?/td>
| 319KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
|
| 評級： |
買入 |
作者： |
鐘奇，魏鑫 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
不過，存取一體機(jī)CRS 整體占比持續(xù)上升，由13 年的62%上升到15 年的81%，公司作為國內(nèi)唯一擁有自主核心循環(huán)技術(shù)企業(yè)，2015 年在存取一體機(jī)上首次超過日本日立，預(yù)計未來將繼續(xù)受益CRS 銷量提升，和金融機(jī)具國產(chǎn)化替代。
“十三五”強(qiáng)調(diào)信息技術(shù)+智能制造，公司新技術(shù)儲備充足。新一代信息技術(shù)與制造業(yè)的深度融合是實(shí)現(xiàn)智能制造的核心，也是“十三五”綱要中強(qiáng)調(diào)的重點(diǎn)。而在金融機(jī)具方面，銀行網(wǎng)點(diǎn)的智能化改造、新IT 技術(shù)嵌入自助機(jī)具，都是亟待解決的核心問題。公司，15 年獲批主導(dǎo)起草VTM 國家標(biāo)準(zhǔn)、推出5項(xiàng)生物識別技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，以及在區(qū)塊鏈和數(shù)字貨幣方面的研究等等，新技術(shù)研發(fā)、儲備充足。
投資神州數(shù)碼意在產(chǎn)業(yè)協(xié)同。公司投資神州數(shù)碼是基于產(chǎn)業(yè)發(fā)展大方向，由ATM、清分機(jī)、VTM 等智能硬件，向包括金融維保、外包服務(wù)、武裝押運(yùn)在內(nèi)的智慧服務(wù)拓展，再到打造覆蓋全國的智慧城市金融服務(wù)平臺。神州數(shù)碼無論是在渠道方面還是金融服務(wù)方面都有可能與公司形成業(yè)務(wù)協(xié)同，投資的目的在于通過資本的紐帶推動產(chǎn)業(yè)合作，實(shí)現(xiàn)共贏。
公司金融外包服務(wù)平臺戰(zhàn)略持續(xù)推進(jìn)。公司金融維保+外包服務(wù)+武裝押運(yùn)的金融服務(wù)架構(gòu)體系已成型，銀通和穗通合計累計承接金融外包服務(wù)總設(shè)備超過1.1 萬臺，通過鏈接各銀行分離的自助設(shè)備，提供從運(yùn)維到現(xiàn)金管理的金融外包服務(wù)，最終實(shí)現(xiàn)可視化和智能化集中管控。武裝押運(yùn)收購加速，這方面公司的優(yōu)勢不僅在于資金實(shí)力，更在于與其他增值服務(wù)的協(xié)同。以武裝押運(yùn)為切入點(diǎn)，金控、現(xiàn)金清分、視頻監(jiān)控調(diào)度指揮等都將集合到金融服務(wù)平臺上。公司此次完成的增發(fā)，以及3 月公告擬成立的國信運(yùn)通金融服務(wù)產(chǎn)業(yè)基金，都將助益公司未來金融服務(wù)外包的戰(zhàn)略發(fā)展。
盈利預(yù)測與投資建議。我們預(yù)測公司2016~2018 年EPS 分別為1.05 元、1.32元和1.67 元，未來三年年均復(fù)合增長26%。目前公司股價對應(yīng)2016 年市盈率24 倍，考慮到公司在ATM 行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)地位、金融外包服務(wù)平臺建設(shè)、以及VTM、AFC 等新業(yè)務(wù)拓展，我們認(rèn)為公司目前估值較低，未來有一定增長空間，6 個月目標(biāo)價42 元，對應(yīng)約40 倍2016 年市盈率，維持買入評級。
風(fēng)險提示。競爭加劇侵蝕業(yè)績；金融外包服務(wù)和武裝押運(yùn)拓展低于預(yù)期。
|
|
